阿里VS腾讯：新零售的十年之局 马云收购一年面临6亿港元亏损 阿里影业财务烦恼
阿里VS腾讯：新零售的十年之局
来源：虎嗅网作者：42章经
来源：公众号42章经(ID:myfortytwo)作者：许荣聪
本文编选自“42章经”微信公众账号，作者许荣聪。文章内容为根据招商证券首席分析师许荣聪在“42章经”线上分享“阿里和腾讯的新零售对局”部分发言整理而来。
从宏观来看，新零售发展的背景就是线上流量红利的见底。
京东的新获客成本在2014年是82块钱，到2016年是148块钱，两年时间将近翻倍。但与此同时，线下的边际获客成本近几年还是维持一个比较持平的状态（不考虑房租），而且用户的忠诚度会更高。
所以线下零售渠道的价值在得到一个重估。
说完宏观，从中观层面我有三条主线，一个是纵向看，来说一说巨头在新零售的布局情况；二是横向看，两大巨头在多领域是如何全线竞争的，最后再提炼一下它们思路上的差异。
（阿里腾讯新零售总体布局图）
这张图是阿里腾讯在新零售上的总体布局图。新零售战略提出之后，阿里巴巴零售部分布局明显小程序、饿了么等外卖平台都可以进入购买入口，但它的线上订单的比例比盒马要低。
在业态迭代这一块，我们说了盒马的业态迭代非常快，除了便利店、无人店，还在与星力、三江集团进行联营尝试。而超级物种在业态迭代上，主要是合伙人制度的自我孵化，它延续了永辉超市的管理模式，六个人，每个人都是合伙人，然后选一个组长，进行超额利润的分享。
这其实就相当于一个内部的创业平台，每个人相对来讲也都是创业者的身份，我们看到永辉过去几年业绩高速增长，这跟它的合伙制度有很大的关系。
如果在战略上对盒马鲜生,和超级物种做一个猜想的话，我觉得盒马有三条主线：
一是联营改造，输出盒马模式：用盒马的方法论探索改造三江购物、新华都、高鑫零售等。
二是共享战略资源：用战略入股的方式和三江、大润发合作，共享供应链和会员资源。
三是坚持迭代：用阿里的雄厚资本来试错背书，尝试新零售模式下的新业态。
超级物种战略上还是会聚焦于自身的一个发展。超级物种是永辉体系下孵化的创新项目，最终应该是希望它能给上市公司贡献业绩。在场景这块，因为超级物种定位比永辉的大店更高端一些，肯定希望以此为抓手来链接全球的供应链。最后超级物种可能会是腾讯“智慧零售”落地的一个比较典型的案例，来承担腾讯“智慧零售”对接和尝试的任务。
最后我还想说一说除了盒马鲜生，阿里在新零售上的其他探索项目。因为盒马是以自有力量进行增量创新，难度是最低的，也因此最快跑通。但其他项目就有难度了。
比如阿里已经成为控股股东的银泰项目，我们知道线下百货其实是比较难数字化的，而且都是联营的，跟自营比起来，革新的难度是相当大的。
现在银泰联营的比例在80%多，从趋势上来讲，银泰过去几年做了线上的数据化，也降低了联营的比例。在新业态的落地及探索方面，也实现了ONMINE零食馆、智慧家居店，无人服务店等的落地孵化，也做了宁波银泰这样整体性的改造升级。未来可能也会跟其他零售企业进行一些技术管理的输出，后面大家可以看得到。
但整体上，银泰还走在“从-1到0”旧城改造的路上。
阿里零售通这块也是一个非常大的市场。便利店目前来讲有将近十万家，年销售额是一千多亿，而夫妻杂货店有660万家，年销售额达到万亿，主要分布在四五线城市和乡村。
但变革现有经销商体系，任重道远。
一方面，现有的经销商体系沉淀多年，已经形成牢固的网络；另一方面，夫妻杂货店文化程度相对低，很难接受新事物。这个领域未来竞争会非常激烈，但阿里有一个巨大的优势，就是它在地推方面是非常强的。
短期来看，互联网巨头仍是新零售的主角。长期来讲，新零售可能会在未来的十年，对我们的生活造成一个比较大的改变，而且新零售战争会持续很长一段时间。
给大家看一个财务数据。在上一财年，阿里、腾讯的经营性净现金流比A股主要零售企业之和（剔除负值）的两倍，还要多。
互联网巨头和A股收入前十零售企业经营性净现金流（亿元，去年年报）
所以，不管从财务压力、公司效率，还是从流量优势来看，巨头仍会是新零售的主角，这是板上钉钉的。
从目前的战线来看，新零售在超市领域的革新已经基本完成了，因为超市消费频次高，所以优先布局，但百货还在改造过程中。
未来新零售的核心，我觉得是数据化革新这一块。因为传统零售其实在数据化这块做得是比较差的，像永辉一天能有200万人次过来买东西，但是真正能够做到数据留存的量是比较小的，而且用户离店后，超市或者企业很难再跟用户产生连接。但将来阿里跟腾讯都会提供一些工具给到线下企业，方便它们进行营销。
那怎么看新零售的十年之局呢。我觉得可以类比下阿里云的十年之局。
阿里云其实是从2008年开始做的，到现在正好做了十年。所以反观现在，新零售可能是阿里刚刚开始布局的一个领域，就跟十年前的阿里云一样。
未来阿里和腾讯的竞争会越来越白热化，因为这块市场空间实在是太大了，线下还是有占比百分之七八十的交易量，这比云的空间还大得多。所以，未来新零售的竞争博弈，在阿里跟腾讯之间的战争，可能才刚刚开始，未来会有越来越多的新业态的涌现，越来越多的资本进来。
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马云收购一年面临6亿港元亏损阿里影业财务烦恼
来源:华夏时报(北京)
巨无霸阿里的财富效应还在累积：在著名影星赵薇及其丈夫黄有龙斥资31亿港元入股阿里影业（01060.HK）震动业界之后，1月28日，阿里影业向公司执行董事及行政总裁张强授予2.1亿份购股权，行使价1.67港元，较之赵薇的平均购入价格高出4%。
中影股份出身的大佬张强堪称是原文化中国主席董平引退后的“摆渡人”，据接近阿里的人士透露：“张强比较擅长开发剧本项目，也给阿里影业带来了许多资源。”
然而尽管手握65亿港元的阿里影业雄心勃勃，公司仍要面对2014年最多为6亿港元的重大亏损，较之2013年业绩大幅下滑355%。一度受困于财务历史问题的阿里影业是否能够刮骨疗伤？
二股东易主
时光机回转到美国东部时间9月19日，阿里巴巴上市当日，阿里巴巴集团董事局主席马云与李连杰、史玉柱等大腕在华尔街共庆上市荣耀一刻，并没有很多人注意到人群里一个身材中等、笑容憨厚，身着上市纪念T恤的男子，他就是商人黄有龙。
三个月之后，黄有龙与赵薇一举成为阿里影业的二股东。港交所资料显示：赵薇及黄有龙于去年12月20日以每股平均价1.6港元购入逾19.3亿股阿里巴巴影业股份，涉及资金达30.88亿港元，一跃成为第二大股东，拥有已发行股本的9.18%。
有市场消息指出：赵薇夫妇此次购入的股份数目与公司前主席董平的持股数完全一致，并在2014年12月22日拆分申报，似已卖出股份。记者就此联系阿里方面，目前仍未获得相关反馈。
记者查阅阿里影业半年报发现：董平持有的是19.1亿股股份及1410万股相关股份的权益，而该部分权益则来源于公司此前年度购股权计划的尚未行使部分。香港联交所资料显示：董平在1月22日以每股1.5港元的价格再度减持6.25亿股，持股已不足5%，套现逾9亿，如果加上赵薇接手的部分，短短一个月套现接近40亿港元。
董平辞任主席一职后的身份是阿里影业顾问，任期12个月。做民营电影起家的董平，在圈外名气并不大，但人脉甚广，长袖善舞更善于资本运作，2009年入主香港上市公司上联水泥，并更名为文化中国。2014年3月，文化中国以每股0.5港元向阿里巴巴发行新股，总值62.44亿港元，阿里持股60%。
2014年8月，又一名影视大佬级人物张强加盟阿里影业。王家卫监制的《摆渡人》是阿里影业自文化中国更名以来的第一个电影项目，以此来形容张强的身份也并不为过。
失落狮门影业？
资本大佬董平挂冠套现而去，留给阿里的却似乎是一个烂摊子。
公告称，截至2014年6月30日止6个月期间，阿里影业亏损净额4.435亿港元，上一年同期净利润1.328亿港元，其中影视业务板块内出现了约2.289亿港元的亏损额，公告称收入减少主要是由于若干电影和电视剧于2014年上半年仍处于制作阶段，并将在2014年下半年及2015年予以发行，此外还有一次性的电影及电视版权及电影制作预付款项的减值以及贸易应收款项之呆坏账拨备，造成分类税前亏损。
据接近阿里的人士表示：“此前的财务遗留问题，对阿里来说一直是比较敏感的话题，之前和我们说是统计口径问题，但这个说法非常牵强难以服众。”阿里影业提交给港交所的文件显示，其审核委员会发行在前期的财务记录当中，可能存在某些不恰当的财务信息处理行为，在今年1月22日发布了中期报告的同时，会计师德勤辞任了公司核数师一职，由罗兵咸永道会计师事务所接任。
除此之外，此前一直与阿里影业有合作传闻的美国狮门影业也牵手他人。1月29日，电广传媒宣布与上市公司美国狮门影业达成中美电影业之间最大的合作，双方的合作规模将高达15亿美元(约人民币93.6亿元)。
狮门影业是北美第七大电影制片商，2013年财政年度实现营收27.08亿美元，净利润2.32亿美元，2014年度略现下滑，营业收入26.3亿美元，净利润1.52亿美元。狮门影业过去三年的整体回报率大约为36.63%左右，观众熟悉的《饥饿游戏》系列正出于该司。
按照电广传媒、狮门影业的合作计划，总规模15亿美元的电影项目中，两家公司按照25%、75%的比例出资，电广传媒的出资额大概为3.75亿美元，电广传媒将可以分享狮门的全球票房，成为首家和好莱坞签下长期票房分成的国内公司。
电广传媒证券事务代表汤振雨告诉记者：“狮门一直有进入中国的想法，这个合作谈了大概半年时间，他们应该同时和几家都有接触。湖南电广在国内的实力也有目共睹，最终选择了我们。我们在美国设立了一个分公司，参与电影的制作和发行。”
此前市场消息传言阿里和万达都对狮门有过接触，而阿里与狮门亦有过实质性的业务合作：2014年7月15日，阿里巴巴集团和狮门影业宣布，将联合发布狮门娱乐天地服务，让订购用户可独家通过采用阿里巴巴集团最新一代机顶盒，在中国享受影视娱乐服务。
双方合作是否止步于此？记者致电阿里影业香港方面，公司人员表示董秘目前不在，会由相关工作人员来回复记者，但此后并未获得回复。
然而，手握巨资的阿里影业仍壮心不已，张强日前在沪上宣布：“阿里巴巴影业目前有65亿港元的储备资金，我们有更充裕的实力来购入优秀的影视剧作品。”
本文来源：华夏时报作者：郝静
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