The Mobile Economy Sub-Saharan Africa 中国企业并购市场回顾与展望
ThemobileindustryinSub-SaharanAfricacontinuestoscalerapidly,reaching367millionsubscribersinmid-2015.Migrationtohigherspeednetworksandsmartphonescontinuesapace,withmobilebroadbandconnectionssettoincreasefromjustover20%oftheconnectionbasetodaytoalmost60%by2020.Fallingdevicepricesareencouragingtherapidadoptionofsmartphones,withtheregionsettoaddmorethan400millionnewsmartphoneconnectionsby2020,bywhichtimethesmartphoneinstalledbasewilltotaloverhal
billion.
GSMA:TheMobileEconomySub-SaharanAfrica2015
1Mobilemarketregionaloverview
1.1Subscribergrowthisslowing
1.2Transitiontomobilebroadbandiswellunderway
1.34Gadoptionisslow,buttherear
fewregionaloutperformers
1.4Smartphoneadoptionisacceleratingasdevicecostsdecline
1.5Sub-regionalgroupings
1.6Revenuegrowthisdeclining
2MobileenablinginnovationandsocialchangeinSub-SaharanAfrica
2.1Mobileenablinginnovation
2.2TheAfricanappeconomy
2.3Mobilecommerceontherise
2.4Mobileenablingdigitalinclusion
2.5Mobileenablingfinancialinclusion
2.6Mobileaddressingsocialchallenges
2.7SummaryofGSMAProgrammeactivities
3Mobile−
keydriverofgrowthandemploymentinSub-SaharanAfrica
3.1Thedirecteconomiccontributionofthemobileecosystem
3.2Indirectandproductivityimpactsofmobiletechnology
3.3Employmentandpublicfundingcontributions
3.4Outlookandtrendsfor2015–2020
4Pivotalroleofregulationinallowingmobiletorealiseitsfullpotential
4.1Thestrategicimportanceofspectrum
4.2Extendingmobilecoverage
4.3Maintaininghealthycompetition
中国企业并购市场回顾与展望
普华永道《中国企业并购市场回顾与展望》摘要：
总体情况：
中国并购市场在创下了记录，交易数量上升37%，交易金额上升84%达到7,340亿美元国内投资并购、私募股权投资和海外并购活动均实现强势增长，超过114项交易的单笔交易金额超过10亿美元（创下历史记录），交易总额上升84%。
境内与境外战略投资者：
随着国内并购市场的逐步成熟，国内战略投资并购交易实现了强劲的增长，这主要得益于经济转型、一些行业整合（尽管仍处于初级阶段）、重组和外延式增长;另一方面，境外投资者在中国进行的并购交易呈现出基本稳定的局面，同比略有下滑。，科技与金融行业持续成为投资热点，其主要驱动因素为投资者对科技行业高增长的期待、科技行业逐渐发生整合、以及中国科技金融和支付业务高速发展而产生的融资需求
私募股权基金：
私募股权基金与风险投资融资仍然保持健康的水平；由于保险公司、其它金融机构及类金融机构（包括政府和产业基金、国有企业基金、私有企业基金和高净值人士等）都大力开展直接投资活动，财务投资可用资本要远远高于这些数字。得益于这么多活跃财务投资者的参与，私募股权基金（其中包括其他类别的财务投资者）交易的数量与金额分别增长了79%（数量）和169%（金额）；国内投资者表现尤为活跃，而国外私募股权基金则普遍面临更为严峻的环境；随着大规模交易趋势的持续，共有27笔私募股权基金交易的单笔规模超过10亿美元（创下了另一项记录）。私募股权基金与财务投资者的境外并购趋势已经非常显著，的数量相比前期的高点几乎翻了一番；这些投资者主要希望寻找具有“中国视角”的海外资产。退出活动低于预期，主要归因于股权资本市场的动荡。即便考虑到失败交易的正常比例和长期投资者的影响，大量存量投资等待退出依然是一个行业性的问题。
中国大陆企业海外并购：
中国大陆企业海外并购交易数量增长40%，金额增长21%，创下历史新高。民营企业海外并购继续领跑，财务投资者与私募股权基金依然非常活跃，但是国有企业的增长参与持继续略显缓慢。中国大陆企业海外并购越来越倾向于追逐科技、品牌和专项技术，将其带回中国；执行外延式的增长策略；以及逐渐建立地域多样化的投资组合（虽然仍处于初级阶段）。相应地，发达经济体成为首选目的地。中国企业同样越来越关注亚洲的机会，特别是与“一带一路”战略相关的机会可能会对未来交易产生推动作用。
普华永道《中国企业并购市场回顾与展望》展望：
总体情况
我们认为，中国并购交易将继续保持两位数的增长，受益于国内战略投资性交易与海外并购、以及来自财务投资者的强劲并购交易活动(即便未必来自主流的私募股权基金)。
重点行业
科技行业持续成为投资热点，其主要驱动因素为:
中国政府鼓励科技和创新以驱动中国经济转型；投资者对高增长的期待；私募股权/风险投资基金的积极参与；活跃的初创企业环境；行业整合和由BAT等行业巨头引领的并购扩张战略。
金融服务业的并购活动将保持良好态势，其主要驱动因素为：
-活跃的海外并购活动，例如：
中国银行将进一步拓展海外市场，支持中国的海外基础设施建设（一带一路）、贸易流动和国内客户日益扩大的全球业务保险公司、金融科技公司和支付公司获得金融产品制造能力与品牌影响力国内支付公司加速全球化扩张，抓住中国的入境与出境现金流业务
国内金融服务市场重组，特别是应对零售业和中小型企业流动性需求的重组活动
境内战略投资者
•长期驱动因素仍然存在，包括：经济转型、行业整合与重组、国有企业改制，以及外延式扩张战略。我们预期这些因素将凌驾于经济增速放缓和股权资本市场动荡等因素之上，推动这个领域实现两位数的增长。
境外战略投资者
•境外投资者在中国境内开展的并购交易将维持过去几年的水平。虽然中国市场持续的高增长仍然得到海外投资者的关注，但是全球市场的不确定性会在一定程度上减弱境
外投资者对中国并购交易的热情。
•对许多海外投资者来说，合资企业仍然是首选途径，CEO们认为与正确的中国合作伙伴一起开拓中国市场是一种正确的方式。
•现有的境外投资者正在对它们的运营结构进行重组，这给创建交易与出售非核心资产领域带来了一些机遇。
中国大陆企业海外并购
•，中国大陆企业海外并购将继续保持超过全年的财务并购活动将创历史新高（尽管并不一定只针对私募股权基金）。
报告正文：
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