万万没想到！贾跃亭欲撕毁合约踢恒大出局 恒大逆势扩张商业版图 拟打造商超零售业帝国
恒大与FF“闪崩”许家印的投资会打水漂吗？
来源：第一财经
缺钱的贾跃亭与恒大撕破了脸。
10月7日晚间，恒大健康突然发布公告称，贾跃亭半年耗尽恒大注资的8亿美元，又向恒大提出再提前支付7亿美元的要求，并在未达目的后提出仲裁，要求剥夺恒大融资同意权，撕毁所有合作协议。
截至发稿，FF方面没有对此向第一财经记者做出回应。
今年6月25日，恒大掌门人许家印旗下的恒大健康公告称，恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得合资公司SmartKing公司45%的股权，成为公司第一大股东。这意味着恒大正式入主贾跃亭的新能源汽车公司FF。
随后，许家印还曾于今年7月13日亲自视察了FF位于洛杉矶的总部，根据FF的官方消息：“许家印高度赞赏FF的技术实力，并称‘眼见为实’，投资FF绝对是正确的决定，恒大将会在资金和生产基地、产品销售方面基于FF全面支持。贾跃亭对许家印和恒大集团的大力支持表示感谢。”
时隔三个月，风云突变。恒大健康的公告称，按照协议约定，时颖在2018年底前支付8亿美元、
2018年7月，由贾跃亭实际控制的FF原股东提出时颖的8亿美元已基本用完，并要求时颖再提前支付7亿美元。时颖为了最大限度支持合资公司SmartKing的发展，便与SmartKing及FF原股东签订了补充协议，同意在满足支付条件的前提下，提前支付7亿美元。
恒大公告指出，FF原股东利用其在SmartKing多数董事席位的权利，操控SmartKing，并在没达到合约付款条件的情况下，要求时颖付款，并以此为借口于2018年10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁，要求剥夺时颖作为股东享有的有关融资的同意权；并解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利。
但恒大认为，时颖已经履行相关协议项下的责任，而SmartKing提出仲裁严重伤害了时颖及其股东的权益。时颖已聘请国际律师团队，将探取一切必要的行动，捍卫时颖在相关协议下持续享有的权利，以保障公司及其股东的利益。
尽管恒大未在公告中具体指出“满足支付的条件“，不过第一财经记者在查询今年6月时颖向FF注资时的背景资料发现，尽管贾跃亭作为创始人和CEO享有“1股10票”的投票权，对公司仍有控制权。
也有汽车业界人士指出，这或与此前两家公司签订的对赌协议有关。
“这样做对贾跃亭没有好处，如果没有了恒大的支持，FF的发展是走不下去的。贾跃亭之所以这样做，可能与之前的签订的对赌协议有关。”LMC汽车市场咨询（上海）有限公司总经理对第一财经记者表示，这涉及法律层面的问题，恒大不会坐以待毙。此前，恒大与贾跃亭签订了对赌协议，如果无法实现量产，贾跃亭将失去对公司的控制权。“贾跃亭提出仲裁，希望得到支持。也就是说，如果撕毁协议，对赌协议将失效，这意味着贾跃亭仍然可以操控合资公司。”曾志凌说，这样做很冒险。
从这次恒大与贾跃亭的“闪崩”中，可以看出FF量产遇阻的端倪。根据FF最新发布的量产进展，今年8月28日，FF91首台预量产车下线，9月19日，这台预量产车从亚利桑那州测试场被运回洛杉矶总部。而这离FF91年底实现量产的计划相去甚远。
值得注意的是，不久前恒大法拉第未来智能汽车（中国）集团（以下简称“恒大FF”）在广州恒大中心正式揭牌。其法人代表就是恒大高科技集团副总裁、恒大健康副董事长彭建军。而恒大FF将全面负责法拉第未来在中国的技术研发及所有生产经营管理。这意味着恒大已将新能源车业务纳入自己的发展体系，FF已成为恒大转型的重要部分。
此前，恒大方面针对FF量产的问题曾表示：在美经过1年的完整道路测试，已经取得全面系统的测试数据，FF91完全满足了全面量产的条件。FF汉福德工厂现已全面开展大型生产线设备调试工作，计划2018年年底完成整体量产准备。FF广州南沙研发生产基地
但从当前的进展来看，位于国内的广州南沙工厂还处于初步阶段，按照计划，车辆将在2018年年底量产，时间只剩下不到三个月，因而FF91量产是通过在美国工厂生产。目前FF91首台白车身已运抵美国汉福德生产基地，正式开始整车组装工作。也就是说，FF91卖到中国市场要通过进口的方式。“现在中美贸易仍处于摩擦中，所以存在不确定性，代价会很高。”曾志凌说，量产是一个极为关键的节点，因为资本市场和消费市场的反应决定了FF能否成功。此外，FF在国内方面的布局仍然处于初步阶段，能否顺利进行仍存不确定性，这也取决于第一轮车能否顺利交付。
有接近FF的人士向第一财经记者表示，预量产的FF91近期因为电池故障发生起火，FF还拒绝向供应商付钱，还在不断辞退员工。对此疑问，FF方面也没有回应第一财经记者。
在许家印之前，孙宏斌也曾被贾跃亭的豪情打动，不过在百亿资金打了水漂后，孙宏斌终于意识到，乐视就是一个无底洞，现实远比梦想残酷。
恒大逆势扩张商业版图拟打造商超零售业帝国
恒大逆势扩张商业版图拟打造商超零售业帝国
来源：网易财经编辑/朱玲
在玩过音乐、足球，以强势姿态杀入快消行业后，恒大老板许家印又有新花样，据悉正在规划打造升级版的万达广场，百货超市等将作为恒大的自营店，成为商业地产主力军。
网易财经注意到，近期不少招聘网站上，出现了恒大为旗下超市、百货主力店招兵买马的广告。
行业人士称，商业地产弱势的恒大或许有意通过此举进行全产业链的扩张，当然，它首先需要应对电商和商业体大跃进的冲击，跨界经营的风险不可小觑
扩张超市百货零售业打造升级版万达
在玩过了足球、音乐之后，借助去年的亚冠体育营销，恒大以重金撬开快消行业大门。如今，恒大许家印又有新的扩张计划。
在去年年底的年终内部讲话上，许家印向员工们描述了属于恒大的商业帝国蓝图。据其介绍，未来的商业版图将做一个城市地标性的超高建筑，作为升级版的万达广场，商业资产整体规模要达千亿级。其中百货、超市业态将作为恒大自营的主力店。
一位接近恒大的人士对网易财经透露，许家印在内部大会上提出将打造升级版的万达广场，似乎意在赶超万达。
于是，网易财经近期注意到，在不少的招聘网站上，恒大已悄然开始为旗下超市、百货主力店招兵买马。据悉，恒大超市管理有限公司（简称：恒大超市）和恒大百货管理有限公司（简称：恒大百货）均属于恒大商业集团旗下全资子公司。
在招聘简介上有着这样的一段话，恒大百货经营面积为30000平方米，依托恒大全国的商业项目和商业综合体项目，打造中国连锁百货强势品牌。
关于恒大超市则表述为经营面积达到1000-8000平方米，作为主要生活配套设在恒大地产项目及大型商业项目，到2015年，全国恒大超市门店数量将超过300家。
在广东省连锁经营协会会长孙雄看来，这样的发展速度和规模堪比零售行业中较大规模。目前，国内开发商在零售行业发展时大部分是从配套自己的房地产项目开始。
“但未来能否走得出去，在电商等诸多因素的冲击下当前的零售业不仅是配套的问题，要看资金准备好了没有，人才准备好了没有，商业定位准备好了没有。并不是单单从万达，天河城挖个人就可以的”，孙雄说。
目前恒大产业中还未看到颇为成型的超市、百货产品，其也未提出打造商业帝国的时间表。网易财经注意到，今年5月中旬上述关于恒大百货和超市招聘启事在不少招聘网站进行了铺天盖地的宣传。实际上早在2011年的时候，市场就曾传闻恒大将进入超市、百货行业。
上述接近恒大人士透露，实际上恒大的超市定位目前也仅限在各大小区作为配套建设，而百货也是依托商业地产项目充分利用一些闲置商铺。只是目前还未有成型的产品出来，商业地产项目仍处于勘察中。
商业综合体大跃进零售百货业整合加剧
网易财经从恒大集团的官网可以看到，恒大百货、超市将作为自营主力店，成为商业地产主力军。而恒大旗下商业项目将达到300多个，预计成都、宁波、济南、合肥、沈阳、南宁、石家庄、长春、桂林、抚顺等城市的10个大型商业综合体项目将陆续开业运营，预计恒大商业集团管理运营的商业总面积将超过400万平方米，商业总资产达到千亿规模。
协纵国际与盛富资本总裁黄立冲表示，恒大向来不是走商业路线，而是住宅路线。做百货、超市或意在扩张全产业链，借此弥补商业地产的不足。或许像当年的万达一样，通过地产开发而建造商圈，同时自己经营百货解决自有物业的租赁问题。
不过，黄立冲表示，把弱项作为主营业务还是有点风险。诸如海航也做了多年超市，还是亏损的状态。
据悉，近年来恒大集团不仅在住宅产业持续扩张，同时借助地产布局进入了酒店产业、快消产业、体育产业以及文化产业，意在从一个纯地产公司向多元化产业集团扩张。
但是，传统商超百货近年来却出现了萎缩的态势，甚至出现关店潮。比如近两年时间，广东零售业上市公司广百股份先后将成都、武汉以及深圳龙岗等店铺关闭。市场也传出万达集团有意把位于北京延庆等地的多个万达广场项目的百货店独立出去，不再自营。
公开数据显示，今年4月份全国50家重点大型零售企业零售额同比下降7%，这是继1-2月零售额同比负增长后，再次出现零售额同比下降；今年一季度，全国50家重点大型零售企业零售额同比仅增长0.1%，增速大幅放缓9.1个百分点。广东区域内2013年8家百货商超上市公司下降6.7%。
孙雄表示，尽管零售行业蛋糕很大，但是在电商、网购等冲击下，传统的超市百货的零售业盈利水平在下滑，新的营销模式已分流很大一部分，传统百货业面临调整。
他认为，一方面是零售商盈利下滑，而另一方面因为商业地产的庞大体量，零售商的选择性很强，导致多数项目招商面临窘境。房企进入这个行业，不是挖一个两个组合成团队就可以的，需要各方面运营管理。2011年期间，恒大地产从万达挖走朱伍松等出任恒大商业集团董事长，然而仅不到两年的时间，该人士已从恒大离职。
“未来实体店依然会重现辉煌，目前的问题实质上还不完全是电商冲击，而是商业体建设大跃进，导致供应严重超量，远远超过市场需求”，新城控股副总裁欧阳捷向网易财经如是说，只要是商业体都需要招商，所以难以避免业态雷同。
数据显示，自2011年以来，中国商业地产市场飞速发展。2011年至2013年办公楼和商业项目投资额年平均增长超过25%。购物中心方面，截至目前全球在建购物中心面积达3900万平方米，而中国在建购物中心面积占全球一半以上，成为全球最大的在建零售项目市场。
人才经验和资源不足多元化扩张风险几何
据悉，作为同行，碧桂园旗下万田超市也为其子公司产业，但仅布局在碧桂园开发的物业内。仲量联行广州及深圳商铺部主管林世松表示，“做房地产开发和做百货零售是两码事情，考验开发商的资金链是否支撑，运营水平、管理水平等各方面运营管理能力。”
欧阳捷指出，同一商圈内购物中心和超市往往近在咫尺，比如江苏常州新北万达广场一百米范围就相邻四个大型超市（沃尔玛、乐购、海玛特等），现在就看哪家收缩战线先退出。
“目前来看，恒大的策略恐怕还是跑马圈地，以及吸引商业资源的关注”，上述接近恒大人士表示，尽管目前很多城市商业地产总量过剩，但城市内各区域存在不均衡的机会。值得注意是，当下商业人才匮乏、良莠不齐、心态浮躁，如果没有足够的人才，很难达成期望。
“恒大扩张一方面战略清晰、资金雄厚、执行力强、敢拼敢抢；但缺在人才不足、经验不足、资源不足，对商业的理解和认知不足，风险还是很大的”，该人士表示。
欧阳捷说，目前购物中心之类商业体招商难的状况短期不会改变，毕竟商业体大量出来，都需要商家去填场，只有地段较好、竞争有序的商业体才会受到品牌商家关注。
“同时只有运营能力强大、实力雄厚、经验丰富的品牌开发商才会吸引品牌商家入驻，缺乏经验、实力弱小的开发企业不具备很强大的经营运营能力，很难招到理想的商家”，上述人士说。
林世松透露，早期很多内地房企都学习香港房企发展模式。李嘉诚的商业帝国中从房地产生意做到了零售行业，“李嘉诚旗下百佳超市曾经的功能就是意在透过百佳来寻找房地产项目，形成产业经济链效应，自己物业出租给别人，还不如自己赚钱。”
但是开发商做超市零售也有亏损案例，林世松透露，广州城建旗下的宏城超市，初期也是作为地产配套项目，从盈利来说基本是不赚钱的，但纯粹剔除后，目前来看运营超市还是处于亏本。（实习生曾金秋亦有贡献）
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