顺丰与中铁快运携手备战双11，双地网正成为拉动内需消费的新动力 三问顺丰上市 王卫坐实快递一哥为何还缺钱?

这篇文章发出后再过几分钟，第十届双11就正式开始了。

当消费者忙着领优惠券筛选商品加购物车的时候，物流企业也在紧张备战。今年除了3C、服饰等常规品类外，生鲜消费的上升势头也非常强劲。据了解，顺丰速运与中铁快运成立的合资公司——中铁顺丰国际快运有限公司（以下简称中铁顺丰）早已悄悄开辟了高铁生鲜专线，并将高铁“极速达”线路扩展至431条，全力应对双11即将到来的快件高峰。双11背后的物流需求正在悄然发生着变化。

中高端物流配送需求激增、生鲜电商崛起，高铁运力扩张是大势所趋

虽然双11已经成功举办了九届，各大电商及物流公司的应对模式已相对成熟，但每年递增的销量和发货量还是给物流企业带来了不小的压力。

相比往年，今年的双11背后，有两个比较明显的物流需求变化：一个是来自新零售兴起下的生鲜电商崛起。以盒马鲜生、超级物种、每日优鲜等为代表的生鲜电商崛起，在双11期间必然带来更多对物流配送时效要求极高的生鲜配送需求。

另一个就是来自双11期间急速增加的中高端物流配送需求。最新数据显示，中国的中产用户规模已经超过2亿，并有机构预测未来几年中国的中产用户规模将超过5亿。消费升级的大趋势下，越来越多的中产用户对价格的敏感度在降低，对商品品质和物流配送时效的敏感度却在急速上升。

庞大中产用户规模带来的是大量中高端物流需求，现有的以航空为主的中高端物流运力或许无法充分满足双11期间如此集中的配送需求，亟需新的运力补充。

航空VS高铁，谁将更胜一筹？

飞机容货量大、时效强，在长途运输上的优势毋庸置疑。而今年新入局的高铁运力，在容货量和时效上不输飞机，同时稳定性更强，对网点的渗透度也更高。当两者打响“遭遇战”，或许不是你死我活的敌对关系，而更有可能成为互为补充的黄金搭档。

飞机的速度远胜于其他交通工具，核心枢纽可以覆盖我国各大省会级重要城市，在超过1500公里的运送场景中具有无可比拟的优势。且经过多年的发展，我国航空货运已经相当成熟，除全货机外，各快递公司对散航资源的利用效率也比较高。无论在日常运营中，还是在对双11这样特殊时节的应对中，飞机都是绕不开的重要运力工具。

反观高铁，因为覆盖范围广、站点分布密集等特点，其优势运送场景或许在于500公里-1500公里间的中端距离运输。相关数据显示，目前高铁里程已经达到3万公里，覆盖了80%的大城市，可以由大城市辐射周边地级市县。部分高铁线路经过几轮提速之后与航班时间已非常接近，其中京沪高铁复兴号列车于今年9月提速至350公里/小时之后，从北京开往上海只需4个小时。

更重要的是，高铁受天气影响非常小、发车频次高、运输环节少，不单是准点率更有保障，可为生鲜等高附加值产品提供更稳定的运输环境。电子产品等无法采用航空运输的产品可以由高铁承运，效率将比公路运输要高出一大截。

近几年，由于人力物力等成本上涨，物流企业的服务成本也水涨船高，降本提效的需求非常迫切。双地网作为新物流模式补充到物流网当中与航空运输形成互补，不仅能有效提升中高端物流运输的效率，也能为物流企业降低部分服务成本。

双地网模式初成型，或将成为拉动内需消费的新动力？

在消费升级的背景下，具有时效优势和成本优势的双地网加入双十一配送大队，不仅是带来充足的运力资源，还将推动整个物流行业向中高端物流服务升级。

其一，满足电商消费升级

快递时效与用户体验成正相关，电商的消费升级是建立在物流配送及时的基础上，只有对物流环节的服务升级才能满足消费升级趋势，优化消费者的线上购物体验。而十分注重用户体验的品牌往往会选择与高端物流品牌合作，比如往年双十一电商销量前十的品牌中就有九家选择了顺丰。

随着电商消费升级，今年双十一的高端品牌、物品的物流需求将远高于往年，需要更多的中高端运力资源，中铁顺丰增加”高铁极速达”线路无异于“解民之急需”。当双地网与航空网结合之后，运力互补，大幅度提升双11期间的物流效率，在一定程度上解决消费升级带来的大量中高端物流配送需求。

其二，多元化解生鲜配送的时效痛点

消费升级，也刺激了生鲜的消费需求。前面也提到，飞机的速度远胜于其他交通工具，对时效要求极高的生鲜运输来说无疑是运力首选。然而除时效外，运输过程中对生鲜的储存、保鲜也是十分重要。

高铁运输，对生鲜的保鲜优势是显而易见的。第一是安全性非常高，生鲜远距离配送，每装卸一次，都可能对生鲜产品造成损坏，高铁接驳环节少，降低了生鲜破损率。再就是高铁运行平稳，车内是恒温的，不管冬天、夏天，车厢温度永远恒定在26°C左右，更加利于生鲜储存。

今年，中铁顺丰的双地网还针对苏州大闸蟹、丹东草莓、运城苹果、赣南脐橙、烟台牡蛎等季节性农特产品开通特色经济专线，并提前利用人工智能和大数据预测了热门路线，提前配置了列车，有望解决跨省配送、跨城配送不及时的痛点，让消费者及时享受到更优质的生鲜商品。

双地网解决了农特产品的配送难题，也会优化农特产品的供应链，帮助更多的农特产品对外及时销售，助力当地的农业经济发展和农民增收。

其三，推动跨境物流建设和跨境电商的发展

消费升级除了带动生鲜需求增长外，跨境电商的发展也是一个明显趋势，今年的中国进口博览会提出要进一步推动跨境电商的发展。

跨境电商作为消费升级最重要的细分市场，今年上半年的消费总额达到了4.5万亿元。但在中国这个全球最大消费市场的跨境消费需求日益增长的同时，跨境购物的周期依然很长，跨境物流运输仍然是横亘在前的一大难题，跨境物流效率的提升已经迫在眉睫。

高铁作为中国的一张金名片，或许可以解决航空清关难等问题，成为突破跨境物流发展的一把利刃。中国高铁线路已经延伸向了亚、欧、非、美等五大洲，并和新加坡、马来西亚、俄罗斯、英国、美国等20多个国家达成了合作意象。而中铁顺丰所搭建的双地网不仅会带动国内的电商消费升级，对于全球跨境电商的发展也会起到非常大的推动作用，中铁顺丰合资公司目前已构建中俄欧和全国性的铁路快运服务网络和经营体系，给予市场充分的想象空间，为社会大众带来更快捷优质的服务体验，也为中国经济持续快速发展做出积极贡献。

数据显示，去年消费支出的贡献率为77.8%，在GDp中占比达到了50%，内需消费已经成为中国经济增长的新火车头。若要靠消费全面拉动内需，提高国内的商品流通速度是关键。配送效率与商品流通速度呈正相关，而中铁顺丰的双地网在双11、生鲜电商、跨境电商等消费领域的助力已在无形中满足了高配送效率的需求，可以预见，未来运行更为成熟的双地网将会成为拉动内需消费，全面推动中国经济新火车头的新动力。

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三问顺丰上市王卫坐实快递一哥为何还缺钱?

三问顺丰上市王卫坐实快递一哥为什么还缺钱？

来源:经济观察报(北京)

顺丰现在在国内的发展确实遇到了比较大的瓶颈。”一位业内人士说，目前顺丰是以商务件为主导的快递企业，但这一市场已经在被具有价格优势的“三通一达”(圆通、申通、中通、韵达)蚕食。

（原标题：三问顺丰上市：坐实快递一哥的位置王卫为什么还缺钱？）

5月23日，王卫和顺丰，一个从未在公众视野里出现过的男人和他经营的家喻户晓的快递公司不仅霸占了一整天的头条热点，至今仍在持续发酵。

433亿，是过去一周以来关于顺丰上市的讨论中出现频率最高的字眼，凭借这一数字，顺丰再度坐实中国民营快递一哥的位置。但关于这一官方公布的权威数字仍有两种极端的看法，一种是业内普遍认为顺丰估值应该在千亿级水平，另一种则是深交所对鼎泰新材发出了重组问询函，要求解释此次顺丰资产预估值及未来年度业绩承诺的合理性。

从蜗居旺角砵兰街一角到成为国内快递业领跑者，顺丰的发展有着火箭一般的速度。其创始人王卫在2011年接受媒体采访时还坚持“顺丰在短期内不可能上市，未来也不会为了上市而上市、为了圈钱而上市。”仅仅五年之后，顺丰就跨过了“短期”，意欲通过借壳插队上市A股。

业内人士告诉经济观察报，从一月份接受上市指导到4月份壳资源停牌，王卫的决策非常紧凑，一方面也反映了顺丰的确面临巨大的资金需求——打开一个融资通道，为他千亿级的规划及时输送血液。

为什么是现在？

5月23日，鼎泰新材午间的一纸公告让从2月份就开始传言的顺丰上市消息尘埃落定。

按照公告内容，鼎泰新材以截至拟置出资产评估基准日全部资产及负债，与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。以2015年12月31日为基准日，交易的拟购买资产顺丰控股100%股权预估值为448亿元。由于2016年5月3日顺丰控股召开股东大会，决议以现金分红15亿元。此次顺丰控股100%股权的初步作价为433亿元。

尽管估值并不是判定企业好坏的唯一指标，但一定程度上反映了企业实力。

以顺丰的盈利指标为例，顺丰客单价高众所周知，根据物资沙龙提供的数据显示，顺丰的客单价高达27.8元，相比之下圆通、申通只有3元左右，并处于整体下降的趋势中。以申通为例，中原证券在研报中提到，其2013年到2015年的单件收入水平分别为3.34元、2.43元和2.92元，远低于行业13.4元的水平。“顺丰能够支撑它高质量服务的唯一原因就是收费高。”华东地区一位快递企业一级代理商告诉经济观察报，“其他快递都是在拼价格，收快递有收散件和客户件(协议件)之分，客户件的话每件快递大概能赚几毛钱？5毛左右。散件快递员去收的话也只有几毛(这是一级代理点的毛利)。而顺丰全部直营没有中间抽成，每一件快递收20到30元，成本即便高达10元，利润也非常可观。”

即便是这样的高利润率，顺丰仍然要通过上市来打开融资通道，其对资金的需求紧迫程度可见一斑。“这个吃紧我觉得主要的原因是目前的战略扩张太快了，对资金的要求越来越高。”电商物流快递行业综合解决方案提供商双壹咨询董事长龚福照说。

顺丰集团副总裁屠蔚在介绍顺丰鄂州机场项目时说，“美国联邦快递有600多架货机，我们只有47架，鄂州枢纽被定位成全国航空网络的心脏，要真正成为心脏就需要至少100架以上的宽体全货机，这是一笔不小的投资。”据了解，这种级别的物流中心全世界目前也只有三个，美国孟菲斯、路易斯维尔和德国莱比锡，分别是联邦快递FedEx、UpS和DHL的“心脏”。

那么顺丰想要打造“中国孟菲斯”需要多少钱？根据双壹咨询的估算，核心枢纽机场项目投资将达到150亿元，分拣中心的投资规模超过100亿元，这其中还不包括飞机的投入。以顺丰目前年利润16亿元-19亿元计算，要依靠一己之力打造“心脏”可谓遥遥无期。

除了机场项目，顺丰还进入了冷链物流，打造顺丰家，还与多家快递一起投资“丰巢”，布局快递最后一公里，如此看来顺丰网络已经规划好，但铺开每一条支线都需要巨大的支撑。“价格逐渐在不断的走低。同时各项成本，尤其是人力成本方面不断增长，在这种局面下利润必然被挤压。”在龚福照看来，一方面需要大量的钱去投资，另外一方面利润又越来越少，所以最终的局面就只能是通过打开融资渠道来支撑公司的发展。

截至到今年2月底，IpO排队的企业数量高达近800家，而即便在发新股的大年，即2015年，也只有220只新股登陆A股市场。“按照顺丰目前这样的一个盈利水平和企业治理结构，他在A股通过IpO来排队上市应该是没有问题的。但是排队需要很长的时间，并且这个时间带有很大的不确定性。在这种局面下顺丰是等不起的，因为他不能用一个不确定的事实来去搏未来的一些他认为确定的事情。”龚福照告诉经济观察报。

为什么是433亿？

在披露借壳计划之前，顺丰曾于2013年引入了四位具有国资背景的战略投资人——中信资本、元禾控股、招商局集团、古玉资本，按照当时四家资本80亿元投资占股不超过25%的消息倒推，可算出当时的顺丰估值已经达到320亿元左右。

自2015年底开始，申通宣布借壳艾迪西、圆通宣布借壳大杨创世，估值分别为169亿元和175亿元，中通也传出了赴美上市的传言，估值约400亿元，一度占据国内快递企业估值的龙头地位。

如今顺丰433亿估值重新做回行业一哥，但这一数字跟业内预期的千亿级水平相差甚远。

根据这几家公司的估值可以看出，市场对快递企业的估值并不是单纯以“业务量”为单一指标。一家国内知名投资机构高管告诉经济观察报，“除了拥有的车辆资产、网点数量、密度、广度、效率，以及日订单量，还要综合考虑快递企业服务的客户名单，是toB还是toC，来自这些客户的日单量的成长性同样重要。”

“顺丰现在在国内的发展确实遇到了比较大的瓶颈。”一位业内人士告诉经济观察报，目前顺丰是以商务件为主导的快递企业，但这一市场已经在被具有价格优势的“三通一达”(圆通、申通、中通、韵达)蚕食。

在商务件市场，顺丰以提供标准化、高时效，高质量有保障的服务来实现单价二十多元的高收费，但现在随着圆通、中通服务质量的提升，加上“三通一达”有巨大的价差优势，顺丰在商务件市场的份额已经开始被蚕食。

“圆通和中通的商务件可能只收8元，顺丰就要收23元。所以这就导致我们普通的件都会选择中通和圆通。那么比较紧急的件会选择顺丰。”一家公司负责人告诉经济观察报。

上述快递企业一级代理商告诉经济观察报，顺丰有两个特点，一个是速度特别快，一个投诉率低。但是近期第一个特点的优势正渐渐消失。

与此同时，商务件市场本身增长是比较稳健的，并且市场空间相对有限，尤其是在经济形势不太好的情况下，整个商务件的市场增长是非常有限的。同样的情况也出现在一些高端电商件(如3C产品)的配送上。

“在这种竞争的情况下他面临着两个市场的挤压，所以他现在想去开拓国际市场。而国际市场的开拓就需要有自己的核心竞争力，就是网络的建设实力。这里面典型的表现你的运输工具，就是飞机。所以现在顺丰加大投资建设机场，去大量的购买飞机，也是他想在对国际市场的雄心壮志。”上述业内人士称。

在有限的市场里面，顺丰面临着“三通一达”的价格挤压，这种局面下顺丰在进行的业务范畴拓展，包括拓展国际市场、拓展冷链市场、以及其他的市场去支撑他企业的发展。或许可以看做是迫不得已之举。

或许由此可见，尽管顺丰版图规划雄心勃勃，但对资金的需求也同样亟不可待，相比年收入473亿的水平，433亿是一个相对谨慎、中肯的估值。“依靠顺丰自身优质的企业资产和良好的盈利水平，未来估值很容易做起来，或可参照的是，申通拟借壳艾迪西的消息直接拉动了艾迪西十三个涨停板。”龚福照说。

为什么会有“深V”？

在估值之外，此次鼎泰新材的公告中披露了大量数据，让一直披着神秘面纱的顺丰第一次如此透明的暴露在公众视野。几项关键指标更是值得注意，其中就包括一组顺丰近三年的净利润指标。

顺丰控股2013-2015年三年间的净利润额分别为18.9亿元、9.2亿元和16.2亿元。可以看到2014年顺丰的净利润出现非常明显的下滑，并且直到次年，净利润还没有恢复到2013年的水平，这一年对于顺丰而言到底经历了什么？

从市场口碑和表现来看，这几年顺丰的业务发展并没有出现大的倒退，唯一可以解释的，可能是投资力度远大于业务增长速度造成了利润降低。

“2014很重要，是顺丰创新突破的一年。在这一年中它投资了很多项目，比如说‘嘿客’，这个项目现在看还不太成功，但投资力度非常大。”龚福照说，同时顺丰当年在仓配方面的投资力度也是非常大，包括对末端的建设、冷链的建设。

而2015年业绩回升或许也跟及时调整有关，不仅去年传出顺丰内部裁员的消息，并且在新年伊始就发布了涨价计划，其官方称“利润下降，距离和地域等方面诸多因素的影响，希望通过提高运费弥补收入。”相比顺丰快递25个省份长距离配送首重(快递件最低的计费重量)提价1元~2元，整体涨幅2%，而电商配送涨幅不到1%。

降低人成本、提高客单价，这两个动作从今天看来或许可以理解成为上市做准备，另一个方面也反映出资金的确比较吃紧。骤然下降的净利润指标也警示快递同行——如果依靠现有资金独力实现版图扩张的难度极大。

国内快递业发展迅速，但对比国外同行差距仍然十分明显，2015年国外快递物流业巨头DHL营业收入4348.84亿元、净利润177.02亿元；UpS营业收入3824.51亿元、净利润317.33亿元；Fedex净利润143亿元……对比之下，顺丰2015年营业收入为473亿元、净利润16.2亿元。

国内快递企业虽然成功突围“蛮荒期”，开始借助资本力量、运用现代化管理制度开始提升效率、加速竞争，但深挖下去会发现，整个行业的盈利模式和能力仍然处于相对原始的状态。

在中原证券关于申通快递借壳艾迪西的研究报告中，有关风险提示一栏中指出“交易尚需证监会核准；行业竞争激烈，业务处理能力不足；智能化、自动化机械化、信息化能力有待提高。”

上述快递企业一级代理商告诉经济观察报，除了顺丰早已经全部改为直营，其他快递企业在最终端都是加盟为主。加盟和直营最大的区别就是加盟的最后一环是有中间商的，中间商需要抽成。在加盟为主的快递公司中，很多资产比如说送货的大车，并不是买来的，而是承租来的。“现在快递企业融资也主要是做两件事：一是改进系统，比如说快递扫描仪之类的硬件；二是下沉网络，下沉到城乡，开拓中西部地区。”

与此同时，依托于国内电商发展的快递企业可能面临电商市场增速放缓后的增长瓶颈。

“随着这几家快递企业成功上市，可能出现的一个典型矛盾就是迅速扩大的产能，跟需求增速的趋缓是矛盾的。”龚福照说，根据阿里和京东透露出来的数据，他们的增长速度都在放缓，但与此同时快递的产能却在快速的扩大。“快递市场很可能由供不应求的局面，急速转变成供过于求的局面，在这种情况下价格战就会愈演愈烈。”

但低价并不一定能获胜。

从三通一达发源于浙江桐庐县就可以看出，这几家企业的业务严重依托于阿里巴巴的电商业务，同时这些企业也是阿里巴巴菜鸟联盟构建的物流网络的成员，而未来菜鸟物流在快递企业的选择方面，将会起到很大的作用。

按照菜鸟物流的规划，未来快递公司的选择是根据其自有的指标体系去评估后得出的结果，根据这种综合表现的评判再对订单进行分配——如果服务不好，即便价格再低，菜鸟物流对该快递的推荐比例也会大大降低，由此一来直接影响快递企业的市场。这样一来快递企业在价格之外，更要提升服务质量、提高实效。

将来消费者在选择快递的时候，要么选择菜鸟联盟，要么选择非菜鸟联盟的企业，“三通一达”在消费者选择过程中的品牌效应会被淡化。

在这个过程中“三通一达”就会从直接面向消费者直接的变为在后台运作，这对目前严重依靠toC业务的“三通一达”而言是一个必须直面的问题。

由此，顺丰除了快递业务，在冷链、国际等多方面全方位铺开是一个必然选择。“现在顺丰的布局是比较全方位的布局，随着未来三到五年后布局完成，他的优势就越来越大。他不再是简单的依托于某一家企业，某一类业务，他的业务的综合性是比较高的，就是多轮驱动的。而三通一达就是单一驱动的。”龚福照说，

除了顺丰，行业内还有一匹潜在的黑马——百世汇通母公司百世集团。相比之下，其布局更宽，旗下有7个事业部，百世快递只是其中之一，“一是价格低，二是财务透明，每天的流水能够迅速出来，钱能够迅速到账，而且他的规则十分透明，你因为什么而被罚钱能够清楚的知晓。即便他目前在最终端还是加盟的形势，但是发展还是非常迅猛。”上述快递公司一级代理商告诉经济观察报。

“按照现有的模式去发展的话，想成为世界型的巨头可能时间会非常久。”龚福照说，互联网时代必须要通过外在的力量，比如资本。“申通、圆通这样的以加盟式为主的‘三通一达’，都已经开始计划借壳上市，作为龙头老大的顺丰如果还没有踏进资本大门，那么未来的发展可能就会非常微妙了。”

为什么会有“深V”？

在估值之外，此次鼎泰新材的公告中披露了大量数据，让一直披着神秘面纱的顺丰第一次如此透明的暴露在公众视野。几项关键指标更是值得注意，其中就包括一组顺丰近三年的净利润指标。

顺丰控股2013-2015年三年间的净利润额分别为18.9亿元、9.2亿元和16.2亿元。可以看到2014年顺丰的净利润出现非常明显的下滑，并且直到次年，净利润还没有恢复到2013年的水平，这一年对于顺丰而言到底经历了什么？

从市场口碑和表现来看，这几年顺丰的业务发展并没有出现大的倒退，唯一可以解释的，可能是投资力度远大于业务增长速度造成了利润降低。

“2014很重要，是顺丰创新突破的一年。在这一年中它投资了很多项目，比如说‘嘿客’，这个项目现在看还不太成功，但投资力度非常大。”龚福照说，同时顺丰当年在仓配方面的投资力度也是非常大，包括对末端的建设、冷链的建设。

而2015年业绩回升或许也跟及时调整有关，不仅去年传出顺丰内部裁员的消息，并且在新年伊始就发布了涨价计划，其官方称“利润下降，距离和地域等方面诸多因素的影响，希望通过提高运费弥补收入。”相比顺丰快递25个省份长距离配送首重(快递件最低的计费重量)提价1元~2元，整体涨幅2%，而电商配送涨幅不到1%。

降低人成本、提高客单价，这两个动作从今天看来或许可以理解成为上市做准备，另一个方面也反映出资金的确比较吃紧。骤然下降的净利润指标也警示快递同行——如果依靠现有资金独力实现版图扩张的难度极大。

国内快递业发展迅速，但对比国外同行差距仍然十分明显，2015年国外快递物流业巨头DHL营业收入4348.84亿元、净利润177.02亿元；UpS营业收入3824.51亿元、净利润317.33亿元；Fedex净利润143亿元……对比之下，顺丰2015年营业收入为473亿元、净利润16.2亿元。

国内快递企业虽然成功突围“蛮荒期”，开始借助资本力量、运用现代化管理制度开始提升效率、加速竞争，但深挖下去会发现，整个行业的盈利模式和能力仍然处于相对原始的状态。

在中原证券关于申通快递借壳艾迪西的研究报告中，有关风险提示一栏中指出“交易尚需证监会核准；行业竞争激烈，业务处理能力不足；智能化、自动化机械化、信息化能力有待提高。”

上述快递企业一级代理商告诉经济观察报，除了顺丰早已经全部改为直营，其他快递企业在最终端都是加盟为主。加盟和直营最大的区别就是加盟的最后一环是有中间商的，中间商需要抽成。在加盟为主的快递公司中，很多资产比如说送货的大车，并不是买来的，而是承租来的。“现在快递企业融资也主要是做两件事：一是改进系统，比如说快递扫描仪之类的硬件；二是下沉网络，下沉到城乡，开拓中西部地区。”

与此同时，依托于国内电商发展的快递企业可能面临电商市场增速放缓后的增长瓶颈。

“随着这几家快递企业成功上市，可能出现的一个典型矛盾就是迅速扩大的产能，跟需求增速的趋缓是矛盾的。”龚福照说，根据阿里和京东透露出来的数据，他们的增长速度都在放缓，但与此同时快递的产能却在快速的扩大。“快递市场很可能由供不应求的局面，急速转变成供过于求的局面，在这种情况下价格战就会愈演愈烈。”

但低价并不一定能获胜。

从三通一达发源于浙江桐庐县就可以看出，这几家企业的业务严重依托于阿里巴巴的电商业务，同时这些企业也是阿里巴巴菜鸟联盟构建的物流网络的成员，而未来菜鸟物流在快递企业的选择方面，将会起到很大的作用。

按照菜鸟物流的规划，未来快递公司的选择是根据其自有的指标体系去评估后得出的结果，根据这种综合表现的评判再对订单进行分配——如果服务不好，即便价格再低，菜鸟物流对该快递的推荐比例也会大大降低，由此一来直接影响快递企业的市场。这样一来快递企业在价格之外，更要提升服务质量、提高实效。

将来消费者在选择快递的时候，要么选择菜鸟联盟，要么选择非菜鸟联盟的企业，“三通一达”在消费者选择过程中的品牌效应会被淡化。

在这个过程中“三通一达”就会从直接面向消费者直接的变为在后台运作，这对目前严重依靠toC业务的“三通一达”而言是一个必须直面的问题。

由此，顺丰除了快递业务，在冷链、国际等多方面全方位铺开是一个必然选择。“现在顺丰的布局是比较全方位的布局，随着未来三到五年后布局完成，他的优势就越来越大。他不再是简单的依托于某一家企业，某一类业务，他的业务的综合性是比较高的，就是多轮驱动的。而三通一达就是单一驱动的。”龚福照说，

除了顺丰，行业内还有一匹潜在的黑马——百世汇通母公司百世集团。相比之下，其布局更宽，旗下有7个事业部，百世快递只是其中之一，“一是价格低，二是财务透明，每天的流水能够迅速出来，钱能够迅速到账，而且他的规则十分透明，你因为什么而被罚钱能够清楚的知晓。即便他目前在最终端还是加盟的形势，但是发展还是非常迅猛。”上述快递公司一级代理商告诉经济观察报。

“按照现有的模式去发展的话，想成为世界型的巨头可能时间会非常久。”龚福照说，互联网时代必须要通过外在的力量，比如资本。“申通、圆通这样的以加盟式为主的‘三通一达’，都已经开始计划借壳上市，作为龙头老大的顺丰如果还没有踏进资本大门，那么未来的发展可能就会非常微妙了。”

本文来源：经济观察报作者：盖虹达洪宇涵

相关链接：争夺快递第一股王卫力战“桐庐帮”

来源:时代周报(广州)

（原标题：争夺快递第一股王卫力战桐庐帮）

不久前，“替挨打的快递小哥找公道”将顺丰神秘低调的掌门人王卫推到台前；而5月23日的一则公告，则将王卫再次推到风口：顺丰将借壳上市，王卫可能坐拥500亿身家，成为快递业首富。

目前，快递发展呈现一种三化现象：微利化、无利化、亏损化。大家要打破发展瓶颈，必须要资源重组；要整合，就必须考虑资源的问题，在技术、人才、商业模式和资本这四个要素中，资本是核心，如果不通过上市方式，单靠资本原始积累，速度来得比较慢。

在“桐庐帮”的圆通速递、申通快递相继宣布在A股借壳上市之后，王卫终于坐不住了，顺丰也开启了借壳上市之路。

不过，顺丰上市并不顺。5月24日，深交所就顺丰控股丰控股借壳鼎泰新材（002352）上市一事发布问询函，要求鼎泰新材提供资料说明顺丰控股本次预估增值的可能性等相关问题。尽管有券商投行人士向时代周报记者表示，此举并不会对顺丰上市造成太大影响，但这也不可避免地为本次借壳重组带来一丝不确定性。

谁能成为中国快递业A股第一股？

王卫和以喻渭蛟为代表的“桐庐帮”开辟了又一个厮杀战场。

着急上市

今年2月19日，顺丰正式刊出公告，表示公司目前正在接受上市辅导，仅仅3个月过后，顺丰选择借壳上市。祎海恒航资管总经理周鲁昆向时代周报记者表示：“顺丰不是不能上，主要是不想等，如果等下来，三四年都有可能”。

如果本次借壳成功，届时顺丰将登陆中小板，按照顺丰的体量，它完全可以上主板。对此，周鲁昆告诉时代周报记者：“在主板借壳不如在中小板，毕竟主板的股本更大一些，如果是在中小板借壳的话，顺丰的损失要小一些”。

从账面上看，截至2015年12月31日，顺丰总资产达347.17亿元，未经审计的账面货币资金余额为36.20亿元，资产负债率略高于行业平均水平，顺丰为何如此着急上市？

去年年底，申通借壳艾迪西（002468）登陆中小板；圆通借壳大杨创世（600233）成为沪市主板的一员；中通也表示正计划赴美上市。国金证券交通物流首席分析师苏宝亮表示，上市融资后，快递企业将提高服务质量和时效，增加机队、转运中心等重资产投入，预计未来资本实力将成为快递企业竞争的新壁垒。“目前快递市场是先上市，融资资金大，体量大，有足够的宽度和深度的公司将会在下轮竞争中取得先发优势”。

群雄并起

如今，快递行业已不再像过去那样容易进入，容易生存。

对于中国快递行业来说，1993年是一个值得纪念的一年。这一年王卫在广东顺德创立了顺丰，聂腾飞和詹际盛在上海创立了盛通（即后来的申通）；一个在广东和香港之间做夹带，另一个在上海和杭州之间送报关急件，尽管那时他们都是名不正言不顺的“黑快递”。

在发展初期，受到规模和资源的限制，两位未来的快递巨头并没有多少打交道的机会。2002年以前，顺丰严格地把旗下所有业务控制在华南地区；而申通则要力图站稳长三角，以应对来自诸多老乡的挑战。

从背景上看，很多快递行业的后起之秀，如中通、圆通、韵达等企业的创始人都和申通有着千丝万缕的关系。因为他们都来自浙江省桐庐县，故而又被叫做“桐庐帮”。

而就在这个时期，王卫率领顺丰牢牢占据广东市场。

2003年5月，淘宝网在马云公寓内被创立，随后电子商务实现了井喷式的发展，江浙沪一带产生了很多淘宝店主，处于电商行业下游的快递行业自然也是乘风而起。此后，随着身份合法化，民营快递更是发展迅猛，中小快递如雨后春笋般涌现。

快递企业数量的增多也削弱了快递行业的议价能力。为了开拓市场，很多快递公司不惜开展价格战，利润一降再降，2006-2015年间，快递单价由28.8元/件下降至13.4元/件，降幅达53.5%。

有不愿具名的业内人士对时代周报记者说，那时候客户谈合作时，基本上第一句话问的都是：“你们公司快递打几折，可以帮我们省多少钱”？

该业内人士表示，在之前的发展中，快递行业门槛低、技术含量低，因此一旦竞争对手数量增加，行业整体利润就下来了。

也是在2003年，王卫趁着航空运价大跌与杨子快运签下合同，成为国内第一家使用全货运专机的民营速递企业。尽管飞机运快件成本不菲，但这也为顺丰带来了速度方面的优势，顺丰也借此立足于中高端，避免了在中低端电商快件领域与通达系之间的贴身肉搏。

业内资深人士钟智涛在接受时代周报记者采访时表示，外行人都觉得快递行业很好赚，可现如今顺丰在中高端市场优势明显，“通达系”垄断了大部分电商市场，其他（快递）赚钱不易。

顺丰求变

在激烈的市场竞争中，即使身为行业巨头，顺丰的压力也很大。

一位不愿具名的行业分析师对时代周报记者表示：“现在大环境不景气，很多中小企业主都想节约成本，在顺丰寄一个快件需要23元，可如果寄申通的话只需要8块钱，如果这不是一个非常重要的急件，你会寄哪个，自然是便宜的那个。”

顺丰也将目光转向了之前一直忽略的中低端电商市场：先是在2012年推出了首款经济类快递产品“四日件”；接着又在2014年推出了电商速配、电商特惠、顺丰小盒、商盟会等电商汇系列产品，其中顺丰小盒的同城价格为8元，跨省价仅为12元。

一位前顺丰中层告诉时代周报记者，顺丰可能看到市场份额不停地被其他公司抢占，意识到要进军电商行业，和“通达系”竞争。

相较于同行，顺丰有一个非常鲜明的特点：弃加盟而取直营。其实在刚成立时，顺丰曾经采用加盟店的方式争夺市场，彼时顺丰野蛮成长的模式也被称为“老鼠会”。后来，王卫发现，加盟模式虽然激发了分公司开拓市场的积极性，但也“留下了客户资源全部掌握在分公司手中，管理协调不力、服务水平和能力参差不齐的弊端。更重要的是，分公司做了什么事情，总公司必须负全责”。

1999年，王卫开始收权，顺丰也和EMS一起成为全国为数不多的采用直营模式的快递公司。

钟智涛告诉时代周报记者，尽管快递公司可以通过合同来约束加盟商的行为，但大多数情况下，这种管控手段还是以惩罚为主，加盟商还是可以钻空子、找漏洞的；对于加盟商来说，他们最关心的还是自己的利益，这也削弱了公司整体凝聚力。对于顺丰来说，直营增加了员工归属感；同时相较于单纯的负向激励，顺丰还可以通过正向激励来增加快递员的积极性，快递员可以通过顺丰的内部机制晋升。

顺丰的直营模式也让信息化建设的落地成为可能，保障了服务的时效性和高质量。钟智涛对时代周报记者表示：“如今顺丰的高质量服务已经得到了消费者的认可，因此相较于其他公司的快递员，顺丰的快递员会得到更多的尊重，这也反过来增强他们对公司的归属感，要知道，快递员是快递公司最重要的资产”。

相比于业界人士的推崇，资本界对顺丰的直营模式则要平静很多。

苏宝亮接受时代周报记者采访时表示，顺丰的确品牌知名度高，服务质量相对较好。但如今也是“网点为王”的时代，在这一点上，顺丰并不占优势。从官网上的数据来看，目前圆通拥有超过2.4万个终端网点，申通的服务网点及门店也有2万余家，顺丰的营业网店近1.3万家，中通也有网店1万余家。

最关键的是，也许在不久的将来，可以用飞机送快件的将不只有顺丰一家。

一般来讲，航空网络是高时效电商快递进入市场的关键壁垒。2015年顺丰航空共有36架货机，空运量约占全国空运量的22%，而“三通一达”的航空件基本依赖客机腹舱订舱。而在今年3月，申通快递与南方航空货运部负责人就航空货运合作进行深入交流，意在切入高时效电商快递领域。

想要同顺丰争抢高时效电商市场的不止申通一家。2015年9月，圆通与美国波音公司签订全球启动用户协议，订购15架波音B737-800BCF飞机，此前圆通已有3架波音737-300型货机，成为中国第三家拥有自有航空公司的快递公司。可以想象，“通达系”与顺丰也将在航空领域掀起血雨腥风。

本文来源：时代周报作者：李宛珊

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