国美教父黄光裕回归倒计时?杜鹃鲜见对外谈静待黄光裕 国美的没落：2012上半年亏损超5亿 贝恩投资3年亏7亿
杜鹃鲜见对外谈等待黄光裕归来或是回归铺垫
来源:北京商报(北京)
（原标题：杜鹃：等待黄光裕归来）
从2008年底黄光裕被调查后锒铛入狱，他一手创办的国美经历了股权之争、股价暴跌、家族企业遭疑……经历震荡后，黄光裕出狱、旧部站队等词语成了国美最敏感的神经，也直接影响着国美这个曾经飘摇的企业。但是昨日，黄光裕之妻杜鹃，在2010年获释接掌国美后，首次面对媒体谈起了那些年那些事。当然，她更希望像电影《幸福的黄手帕》里女主角挂满黄手帕迎接丈夫回家一样，期待黄光裕早日归来。
敏感词：黄光裕
虽然外界和国美员工会称低调的杜鹃为“杜总”，但“黄光裕夫人”的头衔，让她无法避开镁光灯。昨日，杜鹃鲜见地面对媒体谈起了黄光裕。
在商业江湖上，黄光裕是一个传奇人物，有着各种褒贬之词。但杜鹃昨日谈到的是一个勤奋的商业奇才之外的黄光裕——一个丈夫，一个父亲。
2008年黄光裕被调查并入狱后，国美对外一直避谈黄光裕。尤其是2010年股权之争时，创始人黄光裕的任何消息都会给国美股价带来震荡。黄光裕夫人杜鹃重掌国美后，国美对黄光裕出狱、减刑等消息，也是统一淡化处理，降低社会的关注度。但昨日，杜鹃对外大方谈起，让外界不禁猜测：这是在为黄光裕回归做铺垫？
杜鹃坦言，公司遇到重大事件，会与狱中的黄光裕沟通。
更让人展开想象的是，腾讯视频主持人最后送给杜鹃的祝福——像电影《幸福的黄手帕》里女主角那样，挂满黄手帕迎接黄光裕回家。
黄光裕在2010年被判有期徒刑14年，原定2022年11月刑满。但2012年、2015年先后两次减刑后，黄光裕出狱时间被提前至2021年2月16日。曾在司法系统工作的人士向北京商报记者表示，尽管后期黄光裕可能还会减刑，但离正式出狱还有四年，即
敏感词：家族企业
黄光裕家族虽然重掌国美，但家族企业、职业经理人团队的利弊在商界掀起一场争论。杜鹃作为黄光裕家族的代言人接掌国美，昨日强调，在公司的重大决策，要强调大股东权益。对于股权大战中站错队又留任的旧部，杜鹃很淡然地表示，那时候有些乱，大家的注意力放在了不该放的地方。“要看发展，不揪扯旧事。”
对于外界给国美打上的“家族企业”
敏感词：追赶者
国美在传统连锁阶段是国内商业的一个传奇案例。但在互联网大潮下，又经历创始人黄光裕入狱、股权之争等事件后，面对后起之秀京东、阿里等互联网零售企业，曾经的行业领跑者，正在变为追赶者。
但杜鹃看重的是一家企业的健康发展。“一家企业必须要持续盈利，要健康发展才是对股东最重要的。”国美已经连续11个季度盈利，并且毛利维持在两位数。这是杜鹃的底气。
对于外界认为的国美转型保守，杜鹃则有不同看法。杜鹃认为，国美转型要稳中求变，而不是冒然转型、盲目烧钱。
在互联网时代，消费者更注重提供便捷的购物方式，国美要发挥门店优势，转换场景，通过体验性、产品+服务赢得顾客回头率。
“目前国美在广东试水网咖店，有轻便餐、电竞项目等，聚客能力比较不错。”杜鹃透露，运营半年后更能看到这一新业务的效果。
在线上方面，杜鹃透露，国美在线目前发展势头不错，计划三年内上市。另外，国美其他业务也会与在线业务类似，发展势头良好的会积极争取进入资本市场。
敏感词：主业乏力
在争相掘金的互联网金融领域，金融业务出身的杜鹃更有自己的独特策略和思路。
“与传统金融业务相比，互联网金融是思维方式和行为方式的转变。金融业务需要有专业性控制风险，一些重要业务国美会通过100%控股进行把控。”杜鹃透露，国美也在通过部分入股、并购等不同方式发展金融业务。
目前，国美布局了智能制造、智能手机、互联网金融、社交电商、商业文化地产、大健康和文化等业务板块。曾经的家电零售企业正在打造自身的生态圈。
对于主业乏力的质疑，杜鹃认为，企业发展看市场，研究消费者需要什么。目前国美打造的“产品+服务提供商”战略，与主业密切相关。
第一赢销网.上一篇:韩寒名下餐厅遭讨债"很高兴遇见你"宁波店关门下一篇:高端水饮品市场销量不理想自降低身价抢市场TAG:杜鹃黄光裕国美国美的没落：2012上半年亏损超5亿贝恩投资3年亏7亿
贝恩退出国美陷两难
入股国美三年亏了7.3亿港元
文章来源：华夏时报
早已发出亏损预警的国美电器（00493.HK），在8月31日交出的中期业绩答卷依旧让人吃惊。2012年上半年，国美电器亏损超过5亿元。
值得注意的是，国美的巨亏导致其第二大股东——美国私募资金巨头贝恩资本亏损严重，贝恩资本一直为人关注的退出国美之路也因亏损更加扑朔迷离。
国美巨亏中的贝恩
8月31日，国美电器在港股收盘后，发布2012年上半年业绩报告。报告显示，国美电器第二季度亏损5.68亿元，导致整个上半年转盈为亏，损失超5亿元人民币。国美在第二季度的巨亏，也是其从2008年第四季度以来的首次季度亏损。
国美电器总裁王俊洲在电话会议中以“遗憾”来形容集团上半年的业绩表现。他对此解释，第二季录得巨额亏损主要由于3月中旬关闭效率欠佳的门店，配合优化销售面积，相关一次性费用于第二季反映。他同时表示，由于业绩已触谷底，下半年将有所回升。
截至记者发稿，国美电器股价收报于0.70港元，相比于2011年8月15日的3.79港元/股，已不到其两成。而相比于贝恩入股国美的成本价1.108港元来说，贝恩资本的浮亏已将近超过四成，高达7.3亿港元。
一直以来，贝恩资本把自己定义为短期投资者，其在国美的退出时间，一直为外界所关注。贝恩资本董事总经理竺稼在国美电器2010年中期业绩发布会上曾说，贝恩资本不会是国美永远的持股人，一般的做法是5-7年左右退出。
国美电器2012年的中期业绩使外界对贝恩是否将撤出国美的猜测再起，然而贝恩资本从去年的公开表态不会退出到今年的拒绝回答，其中的变化耐人寻味。
今年，从国美发布中期亏损预警后，贝恩资本对媒体提出的亏损数额以及何时退出等问题都拒绝回答。截止到记者发稿时，身处香港的贝恩资本董事总经理竺稼一直拒绝接听记者的电话。
“在整个线下往线上转移的趋势下，国美的业绩很不乐观，贝恩资本此时的退出压力比较大。”投中集团高级分析师冯坡对记者表示：“贝恩一定会退，但时间还要看投资基金的清算期限。”
目前，贝恩依然保留国美董事会中的三席，在竺稼、王励弘外，贝恩资本一家附属公司的合伙人张亮入选，而其此前是溢达集团全球采购及供应链的董事总经理。
贝恩在国美的资本路
贝恩资本在中国最为人知晓的一桩投资便是国美电器。其也因成为国美电器大股东与职业经理人较量的重要砝码而为人关注。然而，这桩在当初看来是资本经理人与职业经理人共赢的投资也许会成为竺稼在中国所有投资项目中遭遇的滑铁卢。
三年前的竞争不可谓不激烈。在摩根士丹利、华平投资集团、贝恩资本等十多家国际私募巨头中，陈晓领导的董事会选择与贝恩资本合作。贝恩资本在国美电器当时的32.36亿港元的融资中认购了总代18.04亿港元的七年期可换股债券。
在贝恩资本进入国美的三年里，国美电器一直受困于内乱而频繁改变策略。然而也就在这两三年内，整个家电连锁产业的态势已经发生了翻天覆地的变化。
老对手苏宁电器已经在几年间全面超越国美，而国美在电商上的犹豫不决又使其早已开展的电商业务一直业绩平平。当苏宁易购在2011年销售额达到59亿元时，国美电器网上商城的销售额仅有10亿元。
曾经同为国美股东的摩根大通自2011年初就开始不断减持国美股份，业内一度认为贝恩资本也将在2011年下半年实现套利退出，而非执行董事竺稼缺席国美2011年半年报的分析师会议，曾被外界解读为贝恩要退出国美前的试水。
公开资料显示，贝恩资本所占的股份已经悄悄发生变化。国美于今年3月份发布的2011年报显示，贝恩资本拥有的股份已减少为9.87%，此外竺稼拥有0.01%的股份。
贝恩要怎么走？
或许，贝恩会后悔没有在一年前退出国美。
冯坡表示，贝恩资本不会再往国美投钱了，国美鉴于以往的教训也不会再做私募。这样就有一个严峻的问题摆在贝恩资本面前，如何从国美电器第二大股东的财务投资中获利退出？
一位不愿署名的投资业人士对记者表示，贝恩资本要获得更好的投资回报，只可能通过两种方式，即股价走高或者有基金高价接手。他分析，相对于2011年，如今贝恩资本从国美退出的压力更大。
该人士表示，贝恩资本在2011年国美中期盈利时没有选择退出，可能是出于两种考虑。一是短时间找不到合适的机构接盘方，随后股价下跌更丧失机会；另一方面则由于，国美曾表示要在2012年把一些未纳入上市公司的门店与上市公司的资产一起打包入市，贝恩资本认为国美的股价未来还会大幅上扬。
然而，现实与贝恩资本的期望有很大出入。目前国美股价已经从将近4港元跌至0.70港元，而国美电器曾经提出的要在2012年将未上市门店装入上市公司也因为涉及到商务部等审批，难度很大。同时，在国美股价低迷的时候，很难找到基金机构高价接盘。而大股东的强势，也使得很少有机构愿意接盘成为不能发表意见的二股东。
可见，贝恩资本现在退出国美电器的可能性不大。不过既然无法退出，按照贝恩资本一向的风格，显然要出手干预国美不断下滑的业绩。有迹象显示，贝恩资本正在逐步参与到国美电器的运作中。
王俊洲曾表示，随着电子商务毛利率提升、费用率下降，有信心让在上半年亏损约2.7亿元的电子商务业务在两年内录得盈利。而这不能不让人与贝恩资本找来擅长全球采购及供应链的张亮担任非执行董事联系在一起。
国美电器副总裁何阳青在国美中报发布后表示，国美经过上半年痛苦蜕变，已经找到未来更清晰的战略发展路径。或许届时，贝恩资本在国美的退出路径才会更加清晰。
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