全力加速向数字营销转型，业绩反转的艾德韦宣
国内领先的且快速增长的整合营销解决方案提供商及品牌、IP运营商艾德韦宣，近日接连发布了多重利好消息，其中包括了7月6日公布的盈喜公告以及7月8日与愿景未来(上海)传媒科技有限公司(以下简称“愿景娱乐”)达成战略合作的公告，双方共同成立合资公司以挖掘处于前沿的直播电商业务的巨大潜力。
此两份公告体现出了公司发展的两大新出现的、较为显著的变化与趋势：一个是业绩的快速反弹，重回增长轨道；另外一个则是加速向方向转型。
这些新出现的变化或趋势也顺理成章的成为了公司上市之后的经营发展与业绩释放的转折点，笔者认为，投资者尚未给予足够的重视，或远远低估了公司正在发生的变化或持续增长的发展潜力。
据介绍，专注在大中华区提供体验营销、与品牌推广及公共关系服务的艾德韦宣，在行业内拥有良好且持久的声誉，处于头部位置的领先优势及细分领域的专业优势都非常突出。据悉，集团在大中华区的高端奢侈品牌体验式营销服务中排名第一，市场份额约为7%。
艾德韦宣在行业中有较丰富的经验和资源，服务客户包括多家时尚行业和汽车行业的众多国际高端及奢侈品牌，包括Chanel、Dior、LouisVuitton、Tiffany&Co.、BMW、Mercedes-Benz等都位列其客户名单中，笔者认为这是该公司业务发展的护城河所在，也是其在港股市场的稀缺性所在之处。
盈喜公告指出将实现大幅扭亏为盈，中期净利润规模超过去年全年
接下来，首先来看公司业绩发展的变化情况。
据公司发布的盈利预喜公告所示，截至2021年6月30日止前6个月未经审核的财务数据，预期将录得中期净利润约3800万，对比去年同期录得的净亏损2000万，实现了大幅的扭亏为盈。
(图片来源：公司公告)
而预期的中期净利润规模对比于2020年全年的利润数据可发现，艾德韦宣仅在半年时间内实现的净利润已经超过2020年全年的净利润规模，反映出与公司业务收入密切相关的中国消费市场迅速于疫情受控后反弹，从而使得集团在2021年上半年有机会实现收入大幅同比增长，盈利情况大幅扭转，预期将在净利润方面实现扭亏为盈。
若进一步拆解公司业绩反转的原因，其一是上半年中国内地奢侈品市场销售表现持续向好，其二是公司战略性加速了数字化转型，将业务未来的发展重心押注在与品牌推广。
据悉，公司在与品牌推广业务方面录得最为显著的增长，且众多奢侈品及时尚品牌在中国市场将更多的营销预算从传统营销转向投入至体验营销、和公共关系活动等方面，这些都有助于继续加速推动公司业绩的增长。而过去的财报数据中显示，公司在与品牌推广服务的业务的毛利率高，随着相关业务不断增长，亦会对集团整体毛利率改善持续产生正面的影响，这将极大地支撑了公司在资本市场估值的提升。
进一步确立向转型方向，掘金具备巨大潜力的直播电商赛道
有研究报告指出，伴随Z世代的影响力不断上升，大多数奢侈品牌也开始将电商渠道当做新兴营销平台，用以提高消费者认知度、提升品牌资产和招揽新增用户。在疫情推动下，线上渠道的奢侈品销售额同比增长超过150%，占据23%的市场份额，在2019年这一数据仅仅为13%，即使从今年的数据来看，奢侈品线上渠道发展提速与市场份额占比提升距离成熟期尚存在较大的发展空间。
据此可看出，公司发展策略重心的转移判断无疑是正确的，而其在与品牌推广的业绩方面出现的快速增长表现能进一步验证了可靠的、持久的赛道成长趋势。
不断扎根时尚领域的艾德韦宣，近年来也积极与其他细分领域的龙头以合资、战略合作等方式开拓时尚及IP领域的发展商机，推动集团数字化转型，完成向品牌运营方这一角色的转换和升级，并把其在电商及营销领域的服务经验、科技与客户资源进行深度融合。
比如说设立了ACTIVATIONLABS，⼀家专注于“数字创意互动”的数码作室，以不断整合前沿的技术，为品牌和公关活动提供线上线下的极致“互动体验”一体化解决方案，持续给予客户或品牌合作伙伴带来追求独特的、创新的品牌体验。
而集团于7月8日发布了与愿景娱乐达成战略合作的公告，则进一步确立了艾德韦宣向转型的方向，体现出其坚定不移的战略转型落地的决心。
据悉，愿景娱乐是一家国内领先的多媒体展示服务机构，致力于明星(KOL)电商业务，目前已在北京、上海、杭州等一线城市拥有多家分公司。成立至今，在明星和达人直播以及电商业务上已经处于国内领先的地位。主要业务有直播、电商、游戏、广告、资讯流及短视频制作等。
在此次公布的战略合作中，艾德韦宣与愿景娱乐联合表示，双方将共同从事为奢侈及时尚品牌提供抖音明星直播电商和抖店的品牌代运营业务。合资公司将藉助公司的名人及品牌资源，同时结合愿景娱乐在直播电商领域的丰富经验，致力共同拓展品牌在抖音市场的线上营销以及电商业务，并计划在未来孵化更多的抖音电商明星，引入更多知名艺人及名人直播带货，快速建立抖音明星直播电商矩阵。
这意味着，艾德韦宣将持续掘金于具备巨大潜力的直播电商和赛道。
随着5G、大数据、人工智能技术快速发展，行业正发生极大变革。短视频、直播等新兴娱乐形式使直播带货、社交电商等新兴业态大行其道，例如直播电商行业正处于高速发展期，年均增长率超过100%，艾媒咨询的报告指出，2019年直播电商市场规模为4338亿元，到2021年预计将达12012亿元，万亿级别赛道将催生巨大的商业机会，正是直接受益的细分领域，因而有权威咨询报告指出，保守估计之下，行业未来仍将保持年均20%以上增长，掌握了先机与布局广泛的领先企业预期能更好的发展机会，艾德韦宣正是其中的佼佼者之一。
值得一提的是，艾德韦宣去年(即2020年)成功发展起媒体多频道网路(MCN)业务，该业务在集团旗下AvantPlus品牌进行营运，运用其于时尚界的经验和资源，与多名关键意见领袖(KOL)及名人长期合作，助力奢侈及时尚品牌的社交媒体口碑营销。
回看此次与愿景娱乐的合作，将是公司继AvantPlus之后，致力通过抖音明星矩阵实现商业品牌的广告变现，把客户产品带入直播电商，打造明星直播及抖音电商的全新生态模式的重要发展路径。
艾德韦宣的管理层指出，透过此次合作将进一步加强集团于行业的前沿领域—直播电商领域的核心竞争实力，帮助品牌实现营销到销售的闭环。
展望未来，集团表示将继续透过不同的合作，加大对与品牌推广的专业性投入，笔者判定此举这将帮助艾德韦宣建立起较强的竞争性壁垒，不断巩固加深其护城河，持续输出其为客户在品牌营销活动及品牌运营管理方面创造价值的能力。
结尾部分
回顾上市以来的一些资本运作情况，笔者发现了艾德韦宣自上市后公司大股东并未出售任何股权，并于去年疫情影响期间为进一步增强股东信心而启动了回购计划，按wind提供数据统计，自2020年3月启动回购起算至目前，集团回购共计4600万股，平均成本约每股0.87港元，与当前公司股价横盘固整的区间相差无几。
从近期公告的盈喜公告中可看推导出，艾德韦宣于2021年全年业绩大概率的会超过去年、甚至前年的水平，业绩方面创新高是可以确定性较高的;若套用PE-TTM的计算方式来考虑，以盈喜公告提及的上半年预期净利润为预测基准，则可计算得到，艾德韦宣的预期PE-TTM仅约6.8倍，处于绝对洼地水平。
另一方面，笔者认为可为客户提供解决方案服务且能够担当起品牌运营者角色的艾德韦宣，其估值合理倍数可向品牌电商行业的平均估值水平靠拢，据最新数据统计，品牌电商行业的平均估值约为35倍，其中最低者的合理估值也站在20倍之上。相对于目前艾德韦宣的6.8倍(PE-TTM)，存在较大的向上牵引力。
此外，考虑到上市之后的这两年内，公司业务发展更加丰富，所聚焦的目标市场持续快速增长，而艾德韦宣在未来具备巨大潜力的直播电商与领域已开始建立自身的核心优势，竞争性壁垒也在不断加强，内生性成长能力释放进行时，最终推动公司进入价值重估与估值回归的进程。
而公司目前市值仅为发行市值的四折左右，说明公司股价已经无法有效反映出其真实的投资价值，所以未来股价的变动潜力或是巨大。
本文源自格隆汇
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