企鹅帝国，二次崛起
文/燃财经工作室
来源：燃财经(ID：rancaijing)
腾讯发布2020年第一季度财报当天，一篇名为《腾讯的背水一战》的文章在业内广泛流传，作者从近期的阅文风波入手，分析出一个结论：腾讯这个巨人已经陷入背水一战的困境。
然而，数据并没有验证这个大胆的推论。腾讯交出的Q1成绩单十分亮眼，这份财报甚至可以预示，腾讯已经度过长达两年的调整期，找准方向，重回正轨。
财报显示，本季度腾讯总营收达1080.65亿人民币，同比增长26%，增速连续四个季度提升;按非国际财务报告准则，撇除若干一次性及非现金项目的影响，腾讯本季度的净利润为279.84亿元，同比增长29%，营收和利润双双超过市场预期。受财报利好影响，5月13日，腾讯股价高开3.35%，总市值已超4.2万亿港元。
腾讯近一年来股价走势腾讯近一年来股价走势
疫情影响下，市场早已预料腾讯本季度的业绩表现会相当不错，各大券商都给出了买入、增持的投资建议，股价涨势也很强劲，已达两年来的最高点。但腾讯展现出的并不只是短期利好下的小高潮，梳理股价变化趋势和腾讯的业务数据变化趋势后，燃财经发现，那个曾经被骂没有梦想、现在又被唱衰背水一战的腾讯已经悄然完成了转型，开始重回增长轨道了。
大象艰难转身，腾讯在一步步解决那些自身存在的问题后，又开启了新的征程。
腾讯的低谷
焦虑是从2018年初开始的，现在回过头来看，谁都无法料到，2017年底还不可一世的腾讯会迅速陷入一轮危机中，而且是在其最擅长的领域。
2017年Q4的财报显示，彼时腾讯的营收同比增速处于51%的高位，旗下三大业务分别为增值服务、网络广告和其他(金融支付为主)，三者的同比增速是43%、50%和153%，业务前景一片大好。但是仅仅半年后，腾讯的营收同比增速就下滑到30%，此后一路往下，在2019年Q1时达到最低，仅为16%，然后才开始触底回升。
制图/燃财经制图/燃财经
当时，腾讯的各项主营业务都有了一些“麻烦”。
首先是赖以为生的游戏，2018年Q2，在腾讯当季营收中占比高达35%的网络游戏收入，其增速只有区区6%，网络游戏业务所在的增值服务其增速也被拉低到了14%，主要是由于当时版号限制，大力投入的吃鸡品类游戏迟迟无法开启商业化，而原有的一批游戏如《王者荣耀》等也走到了生命的中后期，正处在青黄不接的时候。
更大的危机则来源于外部。一款名为抖音的短视频APP在2018年春节彻底火了，自此一发不可收拾，腾讯则先发而后至，生生错过了短视频这个移动时代最具战斗力的用户时长杀手，即使当季度腾讯的广告收入依然有39%的增速，但自此往后，腾讯的广告业务将持续承压，市场份额不断被字节跳动抢占。
更为严重的是，头条系可以在积累流量之后向腾讯的内容腹地发起进攻，社交、游戏、直播、长视频等，腾讯怎么做起来的，字节跳动就可以沿着一条类似的路子去尝试，虽然不一定能打败腾讯，但多少会造成一些冲击。
这样的背景下，唱衰腾讯的声音此起彼伏。2018年5月5日，科技评论作者潘乱写了一篇轰动业界的文章，《腾讯没有梦想》，从组织、战略、管理等方面分析腾讯“流量+资本”的路线扼杀了腾讯的产品创新力，不断被攻入自身具备长足优势的主战场却毫无抵抗之力。
“虽然腾讯不愿意承认，但这篇文章的一些观点还是击中了腾讯的软肋，确实有这样的问题存在。”一位行研分析师说。几个月后，腾讯开始了自我革新，也就是第三次战略架构调整，将七大事业群调整为六大事业群，整合平台与内容，扎根消费互联网的同时，开始探索产业互联网。
这是一次全面的调整，上万人的职业和命运被改变，腾讯这个巨人在放慢脚步的同时重整行装，有的业务被丢掉，有的业务被揉捏，卸下“游戏公司”等标签造成的重压，多了云、金融支付等新工具，只为了能轻装前行，重回高速增长。
谁也不知道腾讯能不能顺利转身，但在这次财报发布后，其两年的低谷可能就走到头了。
疫情愿意给曝光量，这部分的收入就没有太大问题，另一方面媒体广告收入下降的速度也在放缓，且占比越来越低，造成的影响有限。
受影响最大的是金融科技和云等企业服务。金融科技服务的收入原本增速非常高，本季度同比增速有所下降，仅为22%，环比呈负增长，是因为春节和疫情期间线下支付及提现等都减少，但是财报也表示，在四月的最后一周，日均商业交易额已经恢复到2019年底的水平，预计下个季度的营收将回归到高速增长的状态。
云服务等企业服务的收入也环比下降，是由于疫情导致项目交付和获客的延迟，但是在疫情期间，腾讯会议这个产品大获成功，另外疫情也促使办公向线上转移，这会给企业服务拓展更多的客户和场景。
在金融科技与企业服务这部分收入中，微信支付已经确立了行业第二的地位，不易被撼动，目前已经在发展理财、贷款等高利润业务，虽然这项业务的毛利率很低，但不靠补贴获取用户还能维持较高的增速，可以担当腾讯的重要增长引擎。腾讯大力拥抱产业互联网后，企业服务的想象力还有待进一步开发。
整体来看，本季度腾讯财报的最大特点就是没有短板，全面提升，强势业务依旧强势，新业务体量小受损也不严重很容易恢复，在这种情况下，腾讯基本算是回到“先富带后富”的发展正轨上了。
腾讯稳了吗?
只有一个问题，疫情过后，腾讯会被打回原形，还是能维持这样的亮眼表现?
财报中提到，展望未来，预期随着各地陆续复工，游戏的用户使用时长及游戏内消费活动将大致回复正常水平，但游戏行业已从结构上扩大了其长期受众及吸引力。也就是说，腾讯下季度的游戏收入环比增速应该不明显甚至下滑，但用户规模的扩大和用户习惯的培育为腾讯游戏积累了一些其他的价值。
而鉴于腾讯游戏强大的研发和渠道，再提高朋友圈广告的加载率，社交广告的增长就不会停滞，媒体广告则依旧受到宏观经济环境的影响。至于金融支付和企业服务，前者随着利润率的不断提升，收入也会持续增长，后者则面对着一片充满想象力的广阔市场，以刚刚起步的姿态，加上腾讯产业互联网的宏大布局，还有着诸多可能。
这次疫情对腾讯的意义重大，让腾讯用很短的时间完成了架构调整后的演练，而且还是一次实弹演习，如互联网怪盗团团长裴培所言，腾讯处于2017年以来战略地位最好的时候，而且可能是国内互联网巨头里面相对优势最明显、相对薄弱环节最少的一家，投资者既不用担心未来几个季度的短期业绩，也不用担心未来三到五年乃至更长时间的可持续性。
也许这就是腾讯第三个时代的开端。
相关文章
-
在拼多多上买的腾讯会员怎么激活？靠谱吗？拼多多vip会员怎么开通（拼多多关会员）
最近有个朋友问小编在拼多多上买的腾讯会员怎么激活?在平台买靠不靠谱?今天小编给大家科普分析一下。,3、登录成功后，在个人中心界面，我们可以看到自己的VIP状态。,6、如果更换了手机，无法收到验证码，也可以点击页面中更换手机的选项，将手机号更改为目前使用的手机号码，然后进行兑换。
2024-03-18 10:20 -
拼多多一年腾讯视频会员是真的吗？腾讯会员怎么买划算？
今天有朋友想在拼多多上买腾讯视频会员，因为很便宜。,但是在视频网站直接开通是很贵的，怎么买比较划算。,2. 购物平台购买有的时候没有赶上官方活动，可以去拼多多、淘宝、京东等购物平台搜一下，也会有一些商家低价出售，虽然有时候价格没有官方活动便宜，不过能省则省嘛。
2024-03-18 10:13 -
视频号小店留资服务使用管理规则
分享员用户需同时遵守《微信视频号留资组件技术服务绑定合作须知》。,c.充值高峰时间段，需通过背景板等方式明确提醒消费者可能产生的异常情况。,同时，腾讯有权根据你违规行为的情节严重程度，采取包括但不限于：(1)处以警告、学习、强制学习、强制考试等措施;(2)限制参与营销活动;(3)暂时限制你及关联主体对视频号橱窗、留资服务、或视频号及相关功能的使用;(4)永久禁止你及关联主体对视频号橱窗、留资服务、
2024-03-13 18:16 -
视频号小店珠宝玉石质检服务商招募规则
招募规则强调，策划案是服务商准入评估的重要依据，服务商需在策划案中介绍公司背景、过往经验业绩、研发团队及团队整体人员分工、现有资源(协会、商家、供应链等)、收费标准及明细等。,腾讯官方将在服务商注册完成后的3个工作日内审核及评估相关资料。,申请成功的质检服务商需在30日内完成相关资源搭建，并缴纳100万元履约保证金。
2024-03-13 18:06 -
视频号发布文玩类目准入标准
腾讯近日发布了视频号橱窗文玩类目的定向准入和清退标准。,目前，该标准仅适用范围二级类目“书法/绘画”下的视频号橱窗商家。,今年下半年，腾讯官方推出“域见超新星”计划，为产业带商家提供流量及运营服务等扶持政策。
2024-03-13 17:58 -
微商前途无量，可微信电商没有出路
从广义来讲，电子商务包罗万象，只要是通过电子化的手段进行交易就可以称为电子商务，而一般来理解的电子商务也许仅仅指的是网购。如果说广义，那绝大多数的互联网公司都是电子商务公司，但我们还是愿意把那些通过网络来销售商品的“网络购物”称为电子商务。于是，我们把阿里巴巴称为电商公司，把京东、唯品会等称为电商公司，而不会把百度、腾讯、世纪佳缘也看成是电商。每个业务方向都有自己的门道，用社交软件的方式做电商成功
2024-03-22 20:50 -
视频号违规一次影响大吗？违规原因有哪些？
现在做自媒体做电商的小伙伴们都很多，无论大家要做哪一行官方客服，如客服公众号：腾讯客服Tencent_KF、微信小程序：腾讯客服、申诉邮箱channels@tencent.com等等进行申诉解决的此外大家在运营微信视频号时最好不要出现腾讯规定的各种违规内容，否则腾讯有可能封了视频号，甚至是微信号至于微信视频号具体被封的原因可能有以下几种：1、头像、名称、主页封面、简介、内容违规不要在个人简介或者用
2024-03-22 17:13 -
拼多多和腾讯什么关系？拼多多算不算腾讯里的？
我们常常看到的电商有蘑菇街，拼多多和京东，前两者都是有过腾讯投资的，京东则是腾讯的战略合作伙伴，很多人问，拼多多和腾讯什么关系?拼多多算不算腾讯里的?看完下面的介绍，相信大家都知道了。 拼多多与腾讯的关系是什么? 在腾讯应用宝公布的“星APP榜”五月综合榜单里，拼多多不仅当选“十大流行应用”，还在“用户属性榜”之“她喜欢”的榜单中，力压唯品会、手机淘宝两大巨头级产品，成为当月女性最喜欢的电
2024-03-22 15:46 -
拼多多属不属于腾讯？拼多多被腾讯收购了吗？
拼多多是现下比较流行的一个购物应用，但是很多人对它还不是很了解，很多人问小编拼多多属不属于腾讯?拼多多是不是被腾讯收购了?小编查取了相关资料，目前，腾讯是拼多多的第二大股东，至于腾讯是否要收购拼多多还有待查证。 拼多多是一家专注于C2B拼团的第三方社交电商平台，成立于2015年9月。在这个平台上，用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，然后以更低的价格购买优质商品。 有人说拼多多是腾迅旗下
2024-03-22 15:45 -
在拼多多上买的腾讯会员怎么激活？靠谱吗？
最近有个朋友问小编在拼多多上买的腾讯会员怎么激活?在平台买靠不靠谱?今天小编给大家科普分析一下。,3、登录成功后，在个人中心界面，我们可以看到自己的VIP状态。,6、如果更换了手机，无法收到验证码，也可以点击页面中更换手机的选项，将手机号更改为目前使用的手机号码，然后进行兑换。
2024-03-22 15:45