京东数科代销基金投资谜局:B站股价翻倍 投资者亏7成
来源：雷达财经
文|李宏晶长帆编|深海
五四青年节前夕，B站联合国家一级演员何冰推出演讲《后浪》，刷爆朋友圈，引发各年龄层热议。随后，B站股价迎来一波上涨，自5月4日以来涨幅达10.02%，而自B站2018年3月28日上市至今，B站股价累计上涨195.92%。
然而，京东数科旗下公司东家金服销售的专门投资B站的基金，不仅未能让投资者赚到钱，反而出现了巨额亏损。
"如果理财产品按照约定投资B站，至退出日，将获得1.2倍收益，加上合同约定的拖延罚金，以100万本金计算，可以收回250万，结果变成了31.5万，实在难以接受。"多位投资者向雷达财经表示，基金资金去向成谜，怀疑钱被基金管理人挪用。
目前，已有投资人向广东警方报案，并希望尽快处理，将相关嫌疑人缉拿归案。
多位投资人认为，基金代销方、京东数科旗下的东家金服也难脱干系。更让投资者不满的是，事件发生后，东家金服高管避而不见。
雷达财经注意到，刘强东本人对京东数科非常重视，多次在公开场合描述京东数科愿景。在“明州事件”后，刘强东逐渐淡出京东，而京东数科在此期间颇不顺利。除了东家金服踩雷及旗下网银在线在去年年末收到近3000万元巨额罚单，京东数科自身估值出现腰斩。
投资者预想收益150万变倒亏70万
"2017年12月，有京东金融的销售人员找到我，向我推荐基岩资本旗下的东方价值发现一号私募基金，宣传称基金将作为B站IPO基石投资者，可以八折入股。"上海投资者王旭(化名)告诉雷达财经，基于对京东的信任，其购买了100万份额。
多位投资者称，宣传资料非常突出京东金融。
根据相关材料，东方价值一号每份1元，100万起投，产品规模为5100万元。除此之外，基岩资本旗下还有一支名为"东方价值基金五号私募基金"的产品于同期成立，每份金额和起投金额与东方价值一号相同，总规模为3.6亿元。两只基金合计约4.1亿元。
据悉，两支基金基金认购费为1%，管理费为2%。
在宣传材料中，两支基金并没有明确投资标的，只表示投向中概股IPO项目。但东家金服发给投资者的邮件中，确定基金投资标的为B站。
据王旭介绍，除了基金合同之外，基岩资本还和投资者签订补充协议，明确约定自基金成立日起12个月内，如标的企业不能完成IPO，则担保方以基金年化6%的净收益对基金予以现金补偿。同时，如果顺利完成IPO，投资者所获得的年化净回报率将不低于8%/年。若基金未达到保底收益条件，则由担保方以现金予以补足。
"2018年3月28日，B站成功登陆纳斯达克，我当时以为基金作为基石投资者，全部投向B站。结果基金管理人居然称没有得到份额，以IPO发行价买入，发行价我自己也能买，何必要给基金管理费?"王旭称，自己当时就想退出，但因为合同约定两年，自己也只能祈祷B站股价上涨。
值得一提的是，《东方价值基金五号2019年2季度报告》显示，五号基金主要投向B站，而不是全部投向B站，但这并没有让王旭起疑。
2019年4月，在基岩资本的2019年一季度投后报告中，管理人披露基金持有B站仓位已经不足40%，并且在2季度中有其余份额的抛售计划。王旭本来以为基金会在短期内清算，但并未发生。
2019年9月时，原先基金公布的净值是1.3231，但是最终在季度报的展示中，基金净值变成1.2642。对此，王旭表示困惑，在后续的沟通会中，基岩资本解释是由于QDII通道方因为某些保证金计提的原因，重新进行了净值评定，并不是实际亏损，王旭和许多投资者接受了这个解释。
根据投资人提供的资料，2019年12月3日，基岩资产发布了《到期清算公告》，公告显示，基金所持有仓位已于基金到期日前完成减持，并于2019年12月3日正式启动产品清算流程。但由于基金交易结构涉及跨境运作，管理人预计清算流程时间较长，计划在2019年12月9日归还投资人18.18%的本金，其余走流程，预估历时约60个工作日左右。
"60个工作日，相当于12周，这个时间太长了，我当时就感觉很不对劲。"王旭称。
2019年12月13日，基金管理人基岩资产向投资者提供的净值公告显示，每份基金净值为1.3103。
王旭的感觉最终应验。2020年4月10日，东家金服的销售给投资者出具了《关于东家-基岩东方价值发现一号私募基金的情况说明函》，说明函显示，截止到2020年4月10日，这款产品的净值为0.315。东方价值五号与一号情况类似，净值约为0.315。
“去年12月，合同到期日，股价约是发行价的2.26倍，加上合同约定的拖延罚金，我投资的100万，该收回250万，现在居然变成了31.5万。”对于该结果，王旭等投资者难以接受，前往京东数科旗下的东家金服讨要说法，但管理层避而不见。
"现在，基金的实际情况已经无法得知，管理人基岩资本依然在忽悠我们投资者，继续圆他的谎，而我们身为投资者却无可奈何。"多位投资者希望广州经侦大队尽快处理，将相关嫌疑人缉拿归案。
东家金服前海外投资总监称钱被用于购买垃圾中概股
投资者追问，两期产品，合计约4.1亿元到底去哪了?
为何出现暴雷、没有设置止损线吗?对此，基岩资本回复雷达财经称，不同基金产品风险协议对于止损线的设定不一，在与投资者的沟通当中，基岩要求以当面讲解或录音形式确保每位投资人都知晓所投产品收益的风险。从风控角度而言，除大宗交易约定固定收益的产品，否则不建议把全部资金"放在同一个篮子里"，美股市场投资风险大，QDII基金尤甚。
基岩资本称，东方价值五号基金其中部分几期产品在去年年底分批退出时为盈利状态，后续几期基金净值受美股震荡等多方面影响。
雷达财经注意到，4月10日，东家金服前海外投资总监陈达在雪球发帖，称基岩资本将钱投入B站后很快卖出，然后开始炒股生涯，买了一堆垃圾中概股，其中可能还有大量利益输送。
一位业内人士分析，东方价值五号投资B站之后，可能在股价高位时退出了，转投其他中概股，但判断市场时出现了失误，进而被套牢。
此外，据媒体报道，4月初，东方价值一号和东方价值十四号的代销机构核实发现，基金实际投资标的与推介标的存在重大差异，翻阅底层股票买卖记录发现，目前各基金均处于满仓持有中概股标的状态。
律师：投资超过合同约定范围属于违约行为
对于后续安排，基岩资本称，目前基岩已经与合作机构、投资人达成初步共识，确立相应兑付方案，在基岩正常运营的状态下，陆续兑付。雷达财经从投资人手中拿到一份兑付协议。根据协议约定，本次兑付方案的基金份额转让价格为投资本金的1.02倍，共分四次支付。
有知情人士告诉雷达财经，基岩资产早前已与投资人和所有代销机构共同协商确定了处理方案。基岩直销的投资人已经按照兑付方案收到了部分资金，在恒天泛华等代销机构购买产品的投资人，也陆续收到了部分资金，东家金服自行制定实际处理方式。
上海明伦律师事务所王智斌律师表示，基岩资本超过合同约定范围投资，属于违约行为，由此产生的损失不应由投资者承担。投资者方面可以基于合同约定主张赔偿责任。此外，东家金服作为代销方，其在销售产品时应履行风险提示及适当性审查的义务，如果东家金服未尽到风险提醒责任或者将该产品销售于没有相应投资经验和风险承受能力的投资者，那么东家金服也应当对投资者损失承担连带赔偿责任。
北京市中闻律师事务所合伙人李亚律师表示，根据材料可以看出，这是一个"明基实债"的产品，管理人基岩资本需要承担本息兑付的责任。
京东数科估值腰折
多位投资人认为，作为基金代销方东家金服也难脱干系。根据监管规定，基金代销机构应遵守基金推介前的特定对象确定程序、对投资者资格尽到合理审慎审查的义务、按要求回访等。
投资者李海(化名)告诉雷达财经，在产品销售之初，作为代销方的东家金服就明确知晓了8%的保底协议，并以此为卖点，通过东家金服销售出去的基金涉及不少投资者。
据王旭介绍，产品暴雷后，有投资者去东家金服维权，高管避而不见，仅让销售出面接待，给出的方案是建议投资者报警，存在“甩锅”嫌疑。
雷达财经注意到，京东金融业务发展并不顺利，在基岩资本三只产品暴雷之前，东家财富销售的多款产品频频踩雷。
公开资料显示，东家金服运营的东家财富是京东金融旗下高端财富管理平台，后者为京东数科集团旗下五大业务板块之一。
东家财富成立于2016年年底，是京东金融旗下子频道，延用了京东私募股权众筹的东家品牌。东家财富专门为高净值用户提供资产配置服务，采用的形式主要为私募投资基金，涉及资产品类包含固定收益、私募股权、私募证券等。
东家财富的特点是百万起投，通过互联网对私募项目进行展示和获客，在当时，市场上就有声音质疑存在"公开宣传"的嫌疑。
2018年初，东家金服代销了一只投向A股上市公司富控互动的基金。2019年初，由于富控互动内部管理混乱，多起并购违约造成巨亏，导致股价下滑，相应基金也出现违约。东家金服投资人累计向该基金投资逾7000万元，投资人均未收回本金。京东数科方面曾就此向东家金服下发邮件直言，对富控互动项目不会进行兜底。
据AI财经社不完全统计，除富控互动外，东家金服的代销基金还先后踩雷*ST北讯、南京建工、利达股份等上市公司。
京东数科旗下的网银在线也不顺利。雷达财经注意到，2019年11月，国家外汇管理局北京外汇管理部处罚网银在线2943.26万元。天眼查数据显示，网银在线(北京)科技有限公司成立于2003年6月，注册资本为10亿人民币，由京东数科的运营主体京东数字科技控股有限公司全资控股。
而京东数科自身也难言乐观。2018年11月，京东金融正式更名为京东数科，除了供应链金融、消费金融外，还有金融科技等业务板块，并在2018年首次实现全年盈利。
根据企查查数据，京东数科自成立以来共经过三轮融资。
2016年1月16日，京东金融融资66.5亿元，红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投，投后估值为466.5亿元。
2018年4月份，京东金融启动总额为143亿元的A+轮融资，A+融资完成后，京东金融投后估值580亿元。
2018年7月B轮融资，融资金额130亿元。投后估值为人民币1330亿，投资方包括中信资本、中金资本、中银投资、中信建投资本。
然而，目前京东数科的估值却缩水了一半。
2019年12月，投资人哈尔滨誉衡集团有限公司退出持有的对应出资额7423.33万元的京东数科股权被公开拍卖，起拍价14.8亿，出价记录为1次，国新央企竞拍成功。按此估算，京东数科估值约为人民币608亿元。
据此计算，京东数科估值缩水达54.28%。
对于受损投资者的后续处理以及京东数科的未来发展，雷达财经将继续关注。
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